Assurance vie (norme prudentielle) n ° 3 à partir de 2012 – norme prudentielle LPS 112 ►► Assurance Vie

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Assurance vie (norme prudentielle) n ° 3 à partir de 2012

Norme prudentielle LPS 112 Adéquation des fonds propres: mesure du capital

Ian Laughlin, délégué de l’APRA, conformément au paragraphe 230A (1) Loi de 1995 sur l'assurance vie (Agir) SPÉCIFIER Norme prudentielle LPS 112 Adéquation des fonds propres: mesure du capital, sous la forme spécifiée dans l’annexe, qui s’applique à toutes les associations de la vie, y compris les sociétés amicales.

L'instrument entre en vigueur le 1er janvier 2013.

Date: 30 novembre 2012

(Signé)

Ian Laughlin

membre


interprétation

Dans cette constatation:

APRA désigne l'autorité de réglementation prudentielle australienne.

société amicale a le sens donné à l'article 16C de la loi.

société vie a la signification donnée dans le Dictionnaire de la loi.

calendrier


Adéquation du capital: mesure du capital

Objectifs et principales exigences de cette norme prudentielle

Cette norme prudentielle définit les caractéristiques qu'un instrument doit remplir pour être incluses dans l'assise financière de la compagnie d'assurance et divers ajustements réglementaires à effectuer pour déterminer l'assise financière de chaque fonds statutaire, fonds général et compagnie d'assurance vie dans son ensemble.

La responsabilité ultime de veiller à ce que la base de vie et la base de capital de tous ses fonds satisfasse aux exigences de la présente norme prudentielle incombe au conseil d'administration.

Les principales exigences de cette norme prudentielle sont les suivantes: une société d'assurance-vie doit:

· respecter les exigences minimales en matière de taille et de composition du capital de base de la société d’assurance-vie dans son ensemble et de chacun de ses fonds;

· classer dans la catégorie de capital appropriée (par exemple, les fonds propres de catégorie 1, les fonds propres de catégorie 1 supplémentaires ou les fonds propres de niveau 2), uniquement les instruments de fonds propres qui répondent aux critères spécifiques de cette catégorie;

· veiller à ce que tous les instruments de capitaux propres puissent subir une perte; et

· procéder à des ajustements réglementaires du capital, principalement à partir du capital de catégorie 1 sous forme d’actions ordinaires, afin de déterminer la base de capital.


Table des matières

autorité. 4

application.. 4

interprétation.. 4

La base de capital d'une entreprise à vie. 5

Capital-actions ordinaire de catégorie 1 7

Capital supplémentaire de niveau 1 8

Capital de niveau 2 9

Capital additionnel de catégorie 1 ou 2 émis par la compagnie d'assurance vie à l'étranger. 9

Utilisation de véhicules à usage spécial pour émettre des instruments additionnels de niveaux 1 et 2 10

Possession d'instruments de capital chez les membres du groupe par d'autres membres du groupe. 10

Base de capital du fonds statutaire 10

Base de capital du fonds général. 11

Ajustements et exclusions. 11

passage.. 11

Pièces jointes

Annexe A – Critères de classement pour les actions ordinaires libérées 12

Annexe B – Ajustements réglementaires. 14

Principes généraux de l'ajustement réglementaire. 14

Ressources de propres instruments de capitaux propres. 14

Ajustements réglementaires dans les fonds propres ordinaires de catégorie 1 15

Ajustements réglementaires de l'actif net du fonds statutaire ou du fonds général 19

Annexe C – Critères d'inclusion dans les fonds propres additionnels de catégorie 1 20


Annexe D – Capitale supplémentaire de niveau 1: structure de sécurité agrafée. 26


Annexe E – Capitale de deuxième classe 28


Annexe F – Critères applicables aux immobilisations liées aux véhicules de tourisme 34


Annexe G – Absorption des pertes au moment du manque de rentabilité: instruments de capitaux propres de niveaux 1 et 2 supplémentaires. 36

Annexe H – Définition du passif des polices ajusté. 40

Avantages non-participants. 40

Avantages de la participation. 42

Options de responsabilité et asymétries. 42

Sociétés amicales. 43


autorité

1. Cette norme prudentielle a été préparée conformément au paragraphe 230A par. 1 lit. a) Loi de 1995 sur l'assurance vie (Scène).

application

2) Cette norme prudentielle s’applique à toutes les sociétés d’assurance vie, y compris sociétés amicales (ensemble appelé associations de vie) enregistré en vertu de la Loi(1), sauf indication explicite contraire.

3) La compagnie d’assurance-vie doit appliquer cette norme prudentielle séparément:

(A) pour les sociétés d'assurance-vie autres que les sociétés amis: à chaque fonds statutaire, fonds d'actionnaires et compagnie d'assurance-vie dans son ensemble; et

(B) pour une société amicale: pour chaque fonds de prévoyance approuvé, fonds de gestion et société amicale dans son ensemble.

4 Cette norme prudentielle s'applique uniquement aux opérations commerciales Compagnie d'assurance vie étrangère qualifiée qui est mis en œuvre par le biais des fonds statutaires australiens, mais pas autrement.

5 Cette norme prudentielle s'applique aux sociétés d'assurance à compter du 1er janvier 2013.

interprétation

6. Conditions définies dans Définitions standard prudentielles LPS 001 apparaissent en gras la première fois qu'ils sont utilisés dans cette norme prudentielle.

7 Sauf indication contraire:

(A) terme fonds statutaire sera utilisé en relation avec le fonds statutaire d'une société d'assurance-vie autre qu'une société amie, ou un fonds approuvé d'une société amie, selon le cas;

(B) terme fonds général sont utilisés en relation avec un fonds d'actionnaires d'une société d'assurance-vie autre qu'une société amie ou, selon le cas, une société de gestion pour une société amie; et

(A) le terme «fonds» s'appliquera au fonds statutaire ou général, selon le cas.

8 Aux fins de la présente norme prudentielle:

(A) «Composante de capital», toute forme de capital définie dans la présente norme prudentielle comme pouvant être incluse dans le capital de base;

(B) "Catégorie de capital" est un groupe de composants capitaux; et

(A) Les «actifs nets» du fonds statutaire ou du fonds général désignent les avoirs nets du fonds, tels qu'ils sont définis dans le rapport prudentiel de la compagnie d'assurance vie à l'APRA sur la base: Secteur financier (collecte de données) acte 2001 (Loi sur la collecte de données). Comprend le capital des actionnaires et les bénéfices non répartis, les réserves des fonds de prestations non allouées, les autres réserves et les réserves de change.

La base de capital d'une entreprise à vie

9 Base de capital à évaluer pour la compagnie d’assurance dans son ensemble et pour chacun de ses fonds. Les besoins en fonds statutaires sont définis aux paragraphes 35 à 38. Les besoins en fonds généraux sont décrits aux paragraphes 39 à 40. Les paragraphes 10 à 34 énoncent les exigences applicables à la compagnie d’assurance dans son ensemble.

10 La base de vie d’une société d’assurance-vie comprend les catégories suivantes:

(A) Capital de catégorie 1, qui comprend:

(I) Capital-actions ordinaire de catégorie 1; et

(Ii) Capital additionnel de catégorie 1; et

(B) Niveau 2 capital.

11 Une société d'assurance-vie doit s'assurer à tout moment que:

(A) Les fonds propres de base de catégorie 1 pour les sociétés d'assurance-vie dépassent 60% du capital montant de capital recommandé association de vie;

(B) Le capital de catégorie 1 des sociétés d’assurance vie dépasse 80% du montant recommandé par les sociétés d’assurance vie; et

(A) la base de capital de la compagnie d'assurance vie dépasse Un capital prudent (PCR) compagnie d’assurance.

12 L’APRA peut exiger, sur notification écrite, que la société d’assurance-vie dispose d’un pourcentage plus élevé du capital recommandé sous forme de capital de catégorie 1 et / ou de capital initial sous forme d’actions ordinaires.

13 Une compagnie d'assurance-vie doit s'assurer que chaque élément de capital inclus dans son capital de base respecte, tant sur le fond que sur la forme, toutes les exigences de la présente norme prudentielle pour la catégorie de capital à laquelle il appartient.

14 Une compagnie d'assurance-vie ne peut pas classer une composante capital dans une catégorie de capital spécifique si cette composante, considérée conjointement avec d'autres transactions connexes affectant son contenu économique global, peut raisonnablement être considérée comme non conforme aux exigences de la présente norme prudentielle dans cette catégorie.

15. Une compagnie d'assurance-vie ne peut pas classer un instrument de capitaux propres comme un capital en fonction d'un événement futur, tel que la vente future ou l'émission d'un instrument de capitaux propres de qualité supérieure, pour autant que:

(A) un événement futur se produira, et

(B) le produit de la vente a été irrévocablement collecté par la compagnie d'assurance vie.

16 L'APRA peut exiger par écrit d'une compagnie d'assurance-vie:

(A) exclure de son capital tout élément de capital qui, de l'avis de l'APRA, ne constitue pas une contribution réelle à la solidité financière de la société d'assurance; ou

(B) transférer à la classe inférieure du capital toute composante du capital qui, de l'avis de l'APRA, ne répond pas aux exigences de la présente norme prudentielle pour la catégorie de capital à laquelle elle a été attribuée à l'origine.

17 Une compagnie d'assurance ne peut pas, sans le consentement écrit préalable de l'APRA, conclure un accord en vertu duquel elle peut acheter ou fournir une assistance financière, dont l'objectif principal est de faciliter l'achat d'instruments de capitaux propres par une autre partie. Un tel accord, s'il est approuvé par l'APRA, sera soumis à la limite convenue avec l'APRA.

18 La compagnie d’assurance doit fournir à l’APRA, dans les meilleurs délais, des copies de la documentation relative à l’émission d’instruments de fonds propres de catégorie 1 et 2 supplémentaires.

19 Si les conditions de l'instrument s'écartent de la jurisprudence établie, la société d'assurance vie doit consulter l'APRA sur l'éligibilité de l'instrument de capital à l'inclusion dans le capital de la société d'assurance-vie avant d'émettre l'instrument de capital et fournir à l'APRA toute information à ce sujet nécessite une évaluation de l'éligibilité de l'instrument de capital. .

20 La société d'assurance-vie doit obtenir le consentement écrit de l'APRA avant que les conditions de l'instrument ne soient modifiées de manière à affecter son éligibilité en tant que composante du capital.

Capital-actions ordinaire de catégorie 1

21 Le capital de catégorie 1 des actions ordinaires comprend les éléments de capital de la plus haute qualité qui répondent pleinement à toutes les caractéristiques suivantes:

(A) assurer l'engagement permanent et illimité des fonds;

(B) sont librement disponibles pour couvrir les pertes;

(A) n'imposez pas de frais de service inévitables sur vos revenus; et

(Re) sont responsables des réclamations des titulaires de police et des autres créanciers en cas de liquidation de l'émetteur.

22 Les fonds propres de base de catégorie 1 se composent de la somme de:

(A) actions ordinaires, libérées, émises par une compagnie d'assurance et répondant aux critères énoncés à l'annexe A;

(B) bénéfices non distribués;

(A) bénéfice non distribué pour l'année en cours (voir paragraphe 23);

(Re) cumul des autres éléments du résultat global et des autres réserves présentées (voir paragraphe 25); et

(Me) ajustements réglementaires appliqués dans le calcul des fonds propres de catégorie 1 sous forme d'actions ordinaires requis en vertu de l'annexe B.

23 Les gains de l'année en cours doivent inclure:

(A) bonne volonté négative;

(B) dépenses fiscales prévues; et

(A) dividendes, s'ils sont déclarés conformément à Normes comptables australiennes.

24 Les dividendes déclarés aux fins de l'al. 23 lit. c) peuvent être réduits du produit attendu, tel que déterminé par APRA par écrit, provenant du plan de réinvestissement des dividendes (PRD), dans la mesure où les dividendes sont utilisés pour acheter des actions ordinaires nouvelles émises pendant la vie de la société. La société d'assurance-vie doit vérifier la souscription attendue de nouvelles actions ordinaires sous DRP tous les six mois, en tenant compte de l'expérience des années précédentes et des attentes raisonnables concernant le niveau de souscription pouvant s'appliquer à l'avenir. Si une société d'assurance-vie constate un changement significatif dans le niveau attendu de souscription future de nouvelles actions ordinaires dans le cadre de son PRD, elle doit en informer APRA et obtenir son approbation pour le nouveau montant de réduction des dividendes déclarés aux fins du capital réglementaire.

25 Le cumul des autres éléments du résultat global et des autres réserves présentées comprend notamment:

(A) gains ou pertes non réalisés inscrits au bilan;

(B) réserves provenant de paiements fondés sur des actions sous forme d'instruments de capitaux propres (actions ou options sur actions) octroyées aux employés dans le cadre de la rémunération, à condition que:

(I) les actions ou options d'achat d'actions attribuées ne s'appliquent qu'aux actions ordinaires d'une société vie;

(Ii) les actions ordinaires comprennent uniquement les actions ordinaires nouvelles devant être émises par une société d'assurance vie ou les actions ordinaires nouvelles déjà émises par une société d'assurance vie à cette fin spécifique; et

(Iii) Dans aucun cas, cette rémunération ne pourrait être transformée sous une autre forme (p. ex. en espèces).

Toutes les autres réserves liées aux paiements fondés sur des actions doivent être exclues du capital de la compagnie d'assurance vie;

(A) réserve de conversion en devises étrangères;

(Re) réserves générales;

(Me) Gains ou pertes cumulés non réalisés sur les sûretés compensatoires incluses dans les fonds propres de catégorie 1 (par exemple, les variations de la valeur monétaire des instruments de couverture libellés en monnaies étrangères compensant les variations des positions libellées en monnaies étrangères et converties en monnaies étrangères à réserver). Cela comprend les gains ou les pertes sur la juste valeur des dérivés qui constituent une couverture économique efficace des actifs; et

(Fa) tout autre gain ou perte sur le cumul des autres éléments du résultat global et les autres réserves divulguées, que APRA pourra déterminer par écrit.

Capital supplémentaire de niveau 1

26 Les fonds propres additionnels de catégorie 1 comprennent des éléments de fonds propres de haute qualité répondant aux caractéristiques clés suivantes:

(A) assurer l'engagement permanent et illimité des fonds;

(B) sont librement disponibles pour couvrir les pertes;

(A) se dérouler derrière les créances des titulaires de contrat et d'autres créanciers de rang supérieur en cas de liquidation de l'émetteur; et

(Re) prévoir des paiements en capital discrétionnaires complets.

27 Les fonds propres additionnels de catégorie 1 comprennent:

(A) les instruments émis par une société d'assurance-vie qui ne sont pas inclus dans les fonds propres de base de catégorie 1 et qui répondent:

(I) les critères d'inclusion dans les fonds propres additionnels de catégorie 1 énoncés à l'annexe C; et

(Ii) les exigences d'absorption au point d'inefficacité énoncées à l'annexe G; et

(B) ajustements réglementaires appliqués dans le calcul des fonds propres de catégorie 1 supplémentaires, conformément à l'annexe B.

28 Un instrument supplémentaire de capital de niveau 1 peut être une structure de couverture agrafée, à condition que la structure réponde aux critères énoncés à l'annexe D.

Capital de niveau 2

29 Le capital de niveau 2 comprend d’autres composants du capital qui, à des degrés divers, ne correspondent pas à la qualité du capital de niveau 1, mais contribuent néanmoins à la solidité globale de la société vie et à sa capacité à couvrir les pertes.

30 Les fonds propres de catégorie 2 comprennent:

(A) instruments émis par une compagnie d'assurance-vie et qui répondent:

(I) critères d'inclusion pour les fonds propres de niveau 2 définis à l'annexe E; et

(Ii) les exigences d'absorption au point d'inefficacité énoncées à l'annexe G; et

(B) ajustements réglementaires appliqués dans le calcul des fonds propres de la catégorie 2 conformément à l'annexe B.

Capital additionnel de catégorie 1 ou 2 émis par la compagnie d'assurance vie à l'étranger

31 Les instruments de fonds propres de niveau 1 et de capital de niveau 2 supplémentaires peuvent être émis par une compagnie d'assurance dans le pays d'immatriculation ou par l'intermédiaire d'une succursale dans un autre pays, à condition que l'instrument:

(A) est l’engagement d’une société d’assurance-vie en tout temps;

(B) est librement disponible pour couvrir les pertes dans toutes les activités de la compagnie d'assurance; et

(A) répond à toutes les exigences de la présente norme prudentielle pour pouvoir être inclus dans des fonds propres additionnels de catégorie 1 ou 2.

Utilisation de véhicules à usage spécial pour émettre des instruments additionnels de niveaux 1 et 2

32 Instruments de capitaux propres émis par Un véhicule pour des tâches spéciales (SPV) doivent satisfaire aux exigences de l’Annexe F pour être éligibles aux fonds propres additionnels de catégorie 1 ou 2.

Possession d'instruments de capital chez les membres du groupe par d'autres membres du groupe

33 Un investissement direct dans les actions d'une société d'assurance-vie au moyen d'un instrument à vocation spécifique (par exemple, une fiducie) établi dans le cadre du système de rémunération à base d'actions ne peut être inclus dans le capital-actions de catégorie 1 de la société de capital que si:

(A) les actions émises sur le SPV sont des actions ordinaires de la compagnie d'assurance;

(B) le montant inclus dans les fonds propres de base de catégorie 1 est égal à la charge équivalente de profits et pertes de la compagnie d'assurance lors de l'émission ou du financement de l'achat d'actions ordinaires par le véhicule; et

(A) Les actions ordinaires émises ne peuvent pas être converties en paiements sous une autre forme (p. ex. en espèces).

34 Si les conditions énoncées au paragraphe 33 ne sont pas remplies, les instruments de capitaux propres concernés doivent être traités comme des instruments de capitaux propres propres et déduits des fonds propres de base de catégorie 1, conformément au paragraphe 1. Annexe B.

Base de capital du fonds statutaire

35 La base de capital du fonds statutaire est:

(A) Actifs nets du fonds; moins

(B) tous les ajustements réglementaires de l'actif net du fonds statutaire requis conformément à l'annexe B; plus

(A) Capital de catégorie 2 tel que défini au paragraphe 36.

36 Le capital de catégorie 2 du fonds statutaire comprend:

(A) les instruments constituant l'engagement de ce fonds et répondant aux critères d'inclusion dans les fonds propres de la catégorie 2 définis à l'annexe E; moins

(B) tous les instruments de fonds propres de catégorie 2 propres à la compagnie d’assurance.

37 Une société d'assurance-vie doit s'assurer à tout moment que:

(A) le capital de base moins le capital de catégorie 2, conformément au paragraphe 36 de chaque fonds statutaire, dépasse 80% du capital recommandé du fonds; et

(B) le capital de base de chaque fonds statutaire dépasse le RAP du fonds.

38 L’APRA peut, moyennant notification écrite à une compagnie d’assurance vie, fixer un pourcentage plus élevé pour le capital de base, moins le capital de catégorie 2, pour un ou plusieurs fonds statutaires d’une compagnie d’assurance vie.

Base de capital du fonds général

39 La base de capital du fonds général est la suivante:

(A) Actifs nets du fonds; moins

(B) tous les ajustements réglementaires de l'actif net du fonds général requis en vertu de l'annexe B.

40 La compagnie d'assurance vie doit toujours s'assurer que la base de capital du fonds général dépasse le RAP du fonds.

Ajustements et exclusions

41 L'APRA peut, par notification écrite à une société d'assurance vie, adapter ou exclure certaines exigences de la présente norme prudentielle pour cette société d'assurance vie.

passage

42 L'APRA peut, à la demande d'une compagnie d'assurance-vie, accorder une dérogation temporaire à l'engagement de cette dernière de satisfaire à toute exigence de la présente norme prudentielle. Toutes les exemptions accordées par APRA en vertu de ce paragraphe entreront en vigueur jusqu'au 31 décembre 2014.


Annexe A

Critères de classement pour les actions ordinaires libérées

1. Pour être classé comme actions ordinaires libérées dans les fonds propres de catégorie 1, l’instrument doit répondre aux critères suivants:

(A) l'instrument représente la créance la plus subordonnée dans la liquidation de l'émetteur;

(B) le détenteur de l’instrument a le droit de faire valoir son droit à une créance sur les avoirs résiduels proportionnel à sa part dans le capital souscrit, après le remboursement de toutes les créances privilégiées en liquidation (c’est-à-dire créance illimitée et variable, créance non permanente ou limitée);

(A) le capital de l’instrument est perpétuel (c’est-à-dire qu’il n’ya pas d’échéance) et n’est jamais remboursé en dehors de la liquidation (sauf pour les rachats discrétionnaires soumis à l’approbation de l’APRA);

(Re) l'émetteur et tout autre membre du groupe auquel appartient l'émetteur ne fait rien pour éveiller, au moment de l'émission, l'espoir que l'instrument sera racheté, racheté ou annulé et que les conditions légales ou contractuelles de l'instrument ne contiennent aucune caractéristique susceptible de créer de telles attentes;

(Me) Les paiements aux instruments sont payés sur les positions à payer (y compris les bénéfices non distribués) de l'émetteur et l'instrument ne prévoit pas de paiements aux investisseurs autres que les paiements en espèces. Le montant des retraits ne peut être lié ni au montant payé en cause ni à la solvabilité de l'émetteur et ne peut être soumis à des restrictions contractuelles, sauf lorsque les restrictions appliquées aux retraits sont conformes à Norme prudentielle LPS 110 Capital adéquat (LPS 110);

(Fa) il n'y a pas de circonstances dans lesquelles les paiements seraient obligatoires. L'absence de paiement pour la distribution n'entraîne aucune restriction pour l'émetteur ou tout autre membre du groupe auquel l'émetteur appartient. Tous les retraits ne sont pas cumulatifs (c’est-à-dire qu’ils ne doivent pas nécessairement être préparés par l’émetteur à une date ultérieure). Le non-paiement des retraits ne peut constituer un cas de défaut de la part de l'émetteur ou de tout autre membre du groupe auquel appartient l'émetteur;

(Sol) les retraits ne sont payés que lorsque toutes les obligations légales et contractuelles ont été remplies et que les paiements ont été effectués sur des instruments de capitaux propres de rang supérieur. Il n'y a pas de paiements préférentiels, y compris pour d'autres éléments classés dans les fonds propres de base de catégorie 1;

(H) les instruments absorbent la première et proportionnellement la plus grande proportion de toutes les pertes à mesure qu’elles se produisent.(5) Dans les fonds propres de base de catégorie 1, chaque instrument absorbe proportionnellement les pertes et pari passu, tous les autres instruments étant inclus dans les fonds propres de base de catégorie 1;

(I) seul le montant payé de l’instrument, reçu irrévocablement par l’émetteur, est comptabilisé en capitaux propres (c’est-à-dire non comptabilisé en tant que passif) afin de déterminer l’insolvabilité du bilan;

(TAB) le montant remboursé de l'instrument est classé dans les capitaux propres conformément aux normes comptables applicables;

(K) l'instrument est émis directement par l'émetteur et, sauf disposition contraire de la présente norme prudentielle, l'émetteur, tout autre membre du groupe auquel l'émetteur appartient ou toute "partie liée", ne peut pas acquérir ou financer l'achat de l'instrument directement ou indirectement;

(L) le montant remboursé de l'instrument ou les paiements futurs liés à l'instrument ne sont pas garantis ni couverts par la garantie de l'émetteur ou d'une entité liée, ni soumis à aucun autre arrangement renforçant légalement ou économiquement le privilège de la créance. L'instrument ne peut pas faire l'objet d'une compensation ou d'une compensation de créances pour le compte du porteur ou de l'émetteur de l'instrument;

(M) l'instrument n'est émis qu'avec le consentement des propriétaires de l'émetteur, donné directement par les propriétaires ou, si la loi applicable le permet, par le conseil de direction ou d'autres personnes dûment autorisées par les propriétaires; et

(N) l'instrument est clairement et séparément présenté dans les états financiers de l'émetteur et dans tous les états financiers consolidés. La divulgation doit respecter la fréquence à laquelle la compagnie d’assurance vie publie ses résultats financiers.

2) Lorsque l’instrument est soumis à une loi de juridiction autre que l’Australie ou ses territoires, la compagnie d’assurance vie doit également s’assurer que l’instrument remplit tous les critères pertinents pour se qualifier pour des fonds propres de catégorie 1 sous le régime de la loi de cette juridiction. L’APRA peut demander à une société d’assurance-vie de fournir une expertise indépendante, adressée à une société ou à une pratique choisie par elle et aux frais de celle-ci, confirmant que l’instrument satisfait à tout ou partie des critères appliqués aux actions ordinaires. norme prudentielle.


Annexe B

Ajustements réglementaires

Principes généraux de l'ajustement réglementaire

1. Lors de la détermination du montant des retenues sur la base vie d'une compagnie d'assurance vie, les éléments doivent être évalués aux mêmes conditions que les factures des compagnies d'assurance vie établies conformément à la loi sur la collecte de données.

2) Aux fins des ajustements réglementaires aux fonds propres additionnels de catégorie 1 et de catégorie 2:

(A) si le montant du capital de catégorie 1 supplémentaire est insuffisant pour couvrir le montant des déductions requises pour cette catégorie de capital, le manque à gagner devrait être déduit du capital de catégorie 1 sous forme d'actions ordinaires; et

(B) si le montant du capital de catégorie 2 est insuffisant pour couvrir le montant des déductions requises pour cette catégorie de capital, le manque à gagner doit être déduit du capital de catégorie 1 supplémentaire, et si le capital de catégorie 1 supplémentaire est insuffisant pour couvrir le montant des déductions requises, le montant restant doit être déduit du capital de catégorie 1 du fonds propres de base. .

3) S'il est nécessaire de déduire un instrument de capitaux propres et qu'il n'est pas possible de déterminer s'il doit être déduit des fonds propres de catégorie 1, des fonds propres additionnels de catégorie 1 ou des fonds propres supplémentaires de catégorie 2, l'ajustement réglementaire doit être effectué à partir des fonds propres de catégorie 1 de Common Equity. il existe une incertitude quant à la catégorie de capital à utiliser pour la déduction.

Exception pour les actifs dont la valeur est liée à la valeur du passif

4 Si les avantages de la police peuvent être réduits à la suite d'une baisse de la valeur d'un actif répertorié dans la présente annexe, il n'est pas nécessaire de le soustraire. Toutefois, l'actif sera soumis à une exigence de capital de 100% sous l'effet du risque de défaut Norme prudentielle LPS 114 Adéquation des fonds propres: charge de risque sur les actifs. Ce traitement ne peut être utilisé que si:

(A) les avantages de la police sont contractuellement liés à la performance de l'actif;

(B) le périmètre d'exposition à l'actif est conforme aux objectifs d'investissement spécifiés; et

(A) les titulaires de police ont été correctement informés des risques auxquels ils sont exposés.

Ressources de propres instruments de capitaux propres

5 Sauf indication contraire, la société d'assurance-vie doit déduire de la catégorie de participation concernée ses propres instruments de capitaux propres, détenus directement ou indirectement, sauf dérogation écrite de l'APRA ou suppression de son élimination conformément à la norme de comptabilité australienne de la catégorie de capital correspondante. Cette déduction doit inclure tous les instruments de capitaux propres que la compagnie d’assurance-vie peut être contractuellement tenue d’acquérir, ainsi que la totalité de la tranche inutilisée de toute limite convenue avec APRA conformément au paragraphe 17 de la présente norme prudentielle;

6. Afin de déduire des actions des fonds propres additionnels de catégories 1 et 2, la société d'assurance vie peut compenser toute disposition spécifique concernant les expositions ou les actions concernées avant de procéder aux déductions nécessaires des catégories de capital correspondantes.

Ajustements réglementaires dans les fonds propres ordinaires de catégorie 1

7 La compagnie d’assurance doit procéder aux ajustements réglementaires suivants pour déterminer le capital de catégorie 1 sous forme d’actions ordinaires.

Impôt différé

8 Sous réserve des paragraphes 9 et 10 de la présente annexe, la société d'assurance vie doit déduire les actifs d'impôts différés moins les passifs d'impôts différés.

9 La compensation de ces éléments doit être cohérente. Si les passifs d’impôts différés dépassent les actifs d’impôts différés, l’excédent d’impôts différés passifs ne peut pas être ajouté au capital de catégorie 1 des actions ordinaires (c’est-à-dire que la déduction nette est égale à zéro). Les actifs et passifs dus à l’impôt différé sur le résultat incluent tous les effets fiscaux résultant des ajustements des passifs dus aux contrats.

10 Kompensowanie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego może być stosowane tylko wtedy, gdy spółka ubezpieczeń na życie ma prawnie wykonalne prawo do potrącenia bieżących aktywów podatkowych z bieżącymi zobowiązaniami podatkowymi, jeżeli dotyczą one podatków dochodowych nakładanych przez ten sam organ podatkowy i organ podatkowy pozwala firmie ubezpieczeniowej na dokonanie lub otrzymanie pojedynczej płatności netto.

11 W celu zastosowania traktowania opisanego w paragrafie 8 niniejszego załącznika firma życiowa musi:

(za) wdrożyć procedury monitorowania zmian w odpowiednich przepisach prawa i praktykach podatkowych, które mogą mieć wpływ na pisemne opinie wymagane do uzyskania kompensowania aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku; et

(b) zapewnia aktualizację pisemnych opinii w przypadku zmiany przepisów lub praktyk podatkowych za granicą, które mogłyby mieć istotny wpływ na zagraniczne organy podatkowe, które nadal będą mogły zezwalać na kompensowanie aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku.

Zyski i straty z tytułu wartości godziwej wynikające ze zmian własnej wiarygodności kredytowej

12 Towarzystwo ubezpieczeń na życie musi wyeliminować wszelkie niezrealizowane zyski i straty wynikające ze zmian wartości godziwej zobowiązań (w tym instrumentów kapitałowych) w wyniku zmian własnej zdolności kredytowej przedsiębiorstwa.

Wartość firmy i inne wartości niematerialne

13 Z zastrzeżeniem paragrafu 14 niniejszego Załącznika, towarzystwo ubezpieczeń na życie musi odliczyć następujące pozycje pomniejszone o wszelkie związane z nimi zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego, które zostałyby wygasłe, gdyby nastąpiła utrata wartości lub wyłączenie z bilansu zgodnie z australijskimi standardami rachunkowości:

(za) wartość firmy i wszelkie inne wartości niematerialne wynikające z przejęcia, pomniejszone o korekty zysków lub strat odzwierciedlające wszelkie zmiany wynikające z „utraty wartości” wartości firmy; et

(b) inne wartości niematerialne pomniejszone o korekty zysków lub strat odzwierciedlające amortyzację i utratę wartości. Wartości niematerialne są określone w australijskich standardach rachunkowości i obejmują skapitalizowane wydatki i skapitalizowane koszty transakcji. Wydatki te obejmują:

(ja) koszty związane z powstaniem długu i inne podobne koszty związane z transakcją, które są kapitalizowane jako składnik aktywów;

(ii) koszty związane z emisją instrumentów kapitałowych, jeżeli nie zostały już odniesione na rachunek zysków i strat;

(iii) skapitalizowane koszty oprogramowania informatycznego; et

(iv) inne skapitalizowane wydatki, w tym skapitalizowane wydatki o charakterze ogólnym, takie jak strategiczne inicjatywy rozwoju biznesu. Obejmują one, oprócz wyżej wymienionych pozycji, inne formy kosztów transakcji i podobne koszty, które muszą zostać odroczone / skapitalizowane i amortyzowane w ramach wyceny aktywów i pasywów zgodnie z australijskimi standardami rachunkowości.

14 Inwestycja w spółkę zależną, wspólne przedsięwzięcie lub współpracownik że:

(za) is operationally independent;

(b) represents a genuine arm’s length investment;

(c) is not subject to prudential capital requirements; et

(d) does not undertake ‘life insurance business’ or business related to insurance business

does not have its intangible assets (including the intangible component that could arise after or outside of acquisition) deducted under paragraph 13 of this Attachment.

Superannuation funds

15. A life company must deduct any surplus in a defined benefit superannuation fund, of which the life company is an employer-sponsor, unless otherwise approved in writing by APRA. The surplus must be net of any associated deferred tax liability that would be extinguished if the assets involved become impaired or derecognised under Australian Accounting Standards. A life company may apply to APRA to include a surplus as an asset for capital adequacy purposes where the life company is able to demonstrate unrestricted and unfettered access to a fund surplus in a timely manner. Subject to APRA approval the life company may include the surplus in its capital base. This surplus will no longer be required to be deducted from Common Equity Tier 1 Capital.

16. A life company must deduct any deficit in a defined benefit superannuation fund of which a life company is an employer-sponsor and that is not already reflected in Common Equity Tier 1 Capital.

Reinsurance assets

17. A life company must deduct all reinsurance assets (if positive) reported in relation to each reinsurance arrangement that, subject to a six month grace period from risk inception, does not comprise an executed and legally binding contract.

Investments in subsidiaries, joint ventures and associates

18. A life company must make a deduction for investments in subsidiaries, joint ventures and associates that are subject to regulatory capital requirements. The amount of the deduction is the lesser of the life company’s share of the regulatory capital requirements and the value of the investment that is recorded on the life company’s balance sheet after adjustment for any intangible component in accordance with paragraphs 13 and 14 of this Attachment. This deduction must be applied after any deduction for intangibles in the investment in accordance with paragraphs 13 and 14 of this Attachment.

19. For the purposes of the deduction in paragraph 18 of this Attachment, the regulatory capital requirement of the investment is:

(a) the prescribed capital amount if the investment is in a life company as defined under the Act; lub

(b) the equivalent amount to the prescribed capital amount if the investment is an entity carrying on life insurance business in a foreign jurisdiction; lub

(c) a comparable regulatory capital requirement as agreed with APRA.

20. If the investment subject to the deduction in paragraph 18 of this Attachment is a non-operating holding company (NOHC), the life company must ‘look-through’ the investment to the value and regulatory capital requirements of the entity/entities owned by the NOHC.

Assets under a fixed or floating charge

21. A life company must deduct all assets of the life company that are under a fixed or floating charge, mortgage or other security to the extent of the indebtedness secured on those assets. This deduction may be reduced by the amount of any liability for the charge that is recognised on the life company’s balance sheet.

Difference between the adjusted policy liabilities and the sum of policy liabilities and policy owners’ retained profits

22. A life company must deduct the difference between the adjusted policy liabilities and the sum of the policy liabilities and policy owners’ retained profits disclosed in the statutory accounts together with any tax effects that would result from these adjustments. This difference can be positive or negative. Policy liabilities must be net of reinsurance. The method of determining the adjusted policy liabilities is specified in Attachment H;

Fair value adjustments

23. A life company must deduct the difference between fair value and the reported value of each asset. This deduction can be a negative amount (that is, an addition to Common Equity Tier 1 Capital) if fair value exceeds reported value.

24. A life company must make any other deduction required by APRA in writing where APRA considers that fair values are not prudent or reliable.

Other adjustments

25. A life company must make any other deductions required under any other Prudential Standard.

Regulatory adjustments to the net assets of a statutory fund or general fund

26. The amount of net assets to be included in the capital base of a statutory fund or general fund of a life company must be calculated after making the following deductions:

(a) all regulatory adjustments to Common Equity Tier 1 Capital required under this Attachment; et

(b) for a friendly society management fund, seed capital that is a receivable from an approved benefit fund.

27. In determining the deduction for deferred tax assets net of deferred tax liabilities, a life company may assume that tax benefits in one fund can be offset against deferred tax liabilities in another statutory fund or the general fund, subject to the offset only being used once in the calculation of the capital base for both funds.

28. For a friendly society approved benefit fund, ‘seed capital’ may be added to the net assets of the fund.


Attachment C

Criteria for inclusion in Additional Tier 1 Capital

1. To qualify as Additional Tier 1 Capital, an instrument must satisfy the following minimum criteria:

(a) the instrument must be paid-up and the amount must be, irrevocably received by the issuer;

(b) the instrument represents, prior to any conversion to Common Equity Tier 1 Capital (refer to Attachment G), the most subordinated claim in liquidation of the issuer after Common Equity Tier 1 Capital instruments;

(c) the paid-up amount of the instrument, or any future payments related to the instrument, is neither secured nor covered by a guarantee of the issuer or related entity or other arrangement that legally or economically enhances the seniority of the holder’s claim.(17) The instrument may not be secured or otherwise subject to netting or offset claims on behalf of the holder or the issuer of the instrument;

(d) the principal amount of the instrument is perpetual (i.e. it has no maturity date);

(e) the instrument contains no step-ups or other incentives to redeem. The issuer and any other member of a group to which the issuer belongs must not create an expectation at issuance that the instrument will be bought back, redeemed or cancelled. The contractual terms of the instrument must not provide any feature that might give rise to such an expectation;

(f) the instrument may only be callable at the initiative of the issuer and only after a minimum of five years from the date on which the issuer irrevocably receives the proceeds of payment for the instrument. The issuer:

(i) must receive prior written approval from APRA to exercise a call option;

(ii) must not do anything that creates an expectation that a call will be exercised; et

(iii) must not exercise a call unless:

(A) the issuer, prior to or concurrent with the exercise of the call, replaces the instrument with a capital instrument of the same or better quality, and the replacement of the instrument is done under conditions that are sustainable for the income capacity of the issuer; lub

(B) the life company meets the requirements relating to reductions in capital in LPS 110.

An instrument may provide for multiple call dates after five years. However, the specification of multiple call dates must not act to create an expectation that the instrument will be redeemed upon any call date;

(g) issuers must not assume, or create market expectations, that supervisory approval will be forthcoming for the issuer to redeem, call or purchase an instrument;

(h) an issuer must:

(i) have full discretion at all times to cancel distributions/payments on the instrument. Any waived distributions are non-cumulative (i.e. are not required to be made up by the issuer at a later date). The instrument must not provide for payment of a higher dividend or interest rate if dividend or interest payments are not made on time, or a reduced dividend or interest rate if such payments are made on time;

(ii) ensure that cancellation of discretionary distributions/payments is not an event of default. Holders of the instruments must have no right to apply for the winding-up or administration of the issuer, or cause a receiver, or receiver and manager, to be appointed in respect of the issuer on the grounds that the issuer fails to make, or is or may become unable to make, a distribution on the instruments;

(iii) have full access to cancelled distributions/payments to meet obligations as they fall due; et

(iv) ensure that cancellation of distributions/payments do not impose restrictions on the issuer, or any other member of the group to which the issuer belongs, except in relation to distributions/payments or redemptions/buybacks on Common Equity Tier 1 Capital instruments;

(i) distributions on the instrument are paid out of distributable items of the issuer, and the instrument must not provide for payments to investors other than in the form of a cash payment. The level of distributions must not be tied or linked to the credit standing of the issuer;

(j) the instrument cannot have a credit sensitive distribution/payment feature (i.e. a distribution/payment that is based in whole or part on the credit standing of the issuer or the group or any other member of the group to which it belongs). However, an instrument may utilise a broad index as a reference rate for distribution or payments calculation purposes. Where an issuer is a reference entity in the determination of the reference rate, the reference rate must not exhibit any significant correlation with the issuer’s credit standing. APRA will not allow inclusion of an instrument as part of Additional Tier 1 Capital where it considers that the reference rate is sensitive to the credit standing of the issuer;

(k) the instrument cannot contribute to liabilities exceeding assets if such a balance sheet test forms part of any national insolvency law applying in the jurisdiction of issue. In such cases, the issue documentation must specify that the insolvency law that applies is the place of incorporation of the issuer;

(l) the paid-up amount of the instrument is classified as equity under relevant accounting standards;

(m) the instrument is directly issued by the issuer, and, except where otherwise permitted in this Prudential Standard, the issuer, any other member of a group to which the issuer belongs,  or any related entity cannot have purchased or directly or indirectly funded the purchase of the instrument;

(n) the instrument has no features that hinder recapitalisation of the issuer, or any other members of the group to which the issuer belongs. This includes features that require the issuer to compensate investors if a new instrument is issued at a lower price during a specified timeframe;

(o) where the terms of the instrument provide the ability (even in contingent circumstances) to substitute the issuer (i.e. to replace the life company with another party), the relevant documentation must set out the mechanism to ensure that there will be a simultaneous capital injection into the life company to replace the transferred capital instrument. Any replacement capital injection must occur at least simultaneously with the substitution and must be unconditional. The capital injection must be of equal or better quality capital and at least the same amount as the original issue, unless otherwise approved by APRA in writing;

(p) the instrument does not contain any terms, covenants or restrictions that could inhibit the issuer’s ability to be managed in a sound and prudent manner, particularly in times of financial difficulty, or restrict APRA’s ability to resolve any problems encountered by the issuer;

(q) the rate of dividend or interest on the instrument, or the formulae for calculating dividend or interest payments, must be predetermined and set out in the issue documentation;

(r) where an issue of an instrument involves the use of an SPV, the issue of the instrument is subject to Attachment F;

(s) the instrument includes provisions addressing loss absorption at the point of non-viability as required by Attachment G;

(t) the instrument is clearly and separately disclosed in the issuer’s financial statements and in any consolidated financial statements; et

(u) issue documentation clearly indicates:

(i) the subordinated nature of the instrument and that neither the issuer nor the holder of the instrument is allowed to exercise of any contractual rights of set-off; et

(ii) the application of requirements for loss absorption at the point of non-viability under Attachment G.

2) In accordance with paragraph 1(h) of this Attachment, failure to make a distribution or payment must not trigger any restrictions on the issuer other than its ability to pay a distribution on Common Equity Tier 1 Capital instruments or to redeem such instruments. Such ‘stopper’ provisions must not:

(a) impede the full discretion of the issuer at all times to cancel distributions/payments on the instrument or act in a way that could hinder the recapitalisation of the issuer;

(b) prevent payment on another instrument where such payment was not fully discretionary;

(c) prevent distribution to holders of Common Equity Tier 1 Capital instruments for a period that extends beyond the point in time the distributions/payments on the Additional Tier 1 Capital instruments are resumed; lub

(d) impede the normal operation of the issuer or any restructuring activity (including acquisitions or disposals).

A ‘stopper’ provision may, however, act to prohibit actions that are equivalent to payment of dividend or interest, such as a life company undertaking discretionary buybacks of ordinary shares.

3) An instrument must not include any provision that permits an optional distribution or payment to be made. Any structuring of a distribution or payment as a bonus payment to make up for unpaid distributions or payments is also prohibited.

4. For the purposes of paragraph 1(e) of this Attachment, an incentive or expectation to call or otherwise redeem an Additional Tier 1 Capital instrument includes, but is not limited to:

(a) a call option combined with a requirement, or an investor option, to convert the instrument into ordinary shares if the call is not exercised; lub

(b) a call option combined with a change in reference rate where the credit spread over the second reference rate is greater than the initial payment rate less the swap rate (i.e. the fixed rate paid to the call date to receive the second reference rate).

5. A call option and a provision to convert into ordinary shares will not constitute an incentive to redeem provided there is at least two years from the date upon which the life company may have an option to call the instrument to the nearest subsequent date upon which that conversion option may be exercised.

6. Calling an instrument and replacing it with an instrument with a higher credit spread or that is otherwise more expensive may create the expectation that the issuer will exercise a call option on other outstanding Additional Tier 1 Capital instruments or Tier 2 Capital instruments with call options, unless the issuer can satisfy APRA as to the economic and prudential rationale and that such an action will not create an expectation that other instruments will be called in similar circumstances.

7 An instrument may only provide for a call within the first five years of issuance as a result of a tax or regulatory event. APRA will not permit such a call if it forms the view that the life company was in a position to anticipate the tax or regulatory event when the instrument was issued. In order for a call to be exercised the issuer must comply with the provisions in paragraph 1(f)(i) to (iii) of this Attachment.

8. Where an Additional Tier 1 Capital instrument provides for conversion into ordinary shares, the issue documentation must:

(a) specify the number of ordinary shares to be received upon conversion, or specify the conversion formula for determining the number of ordinary shares received;

(b) provide for the number of ordinary shares to be received under the formula specified in (a) to be fixed; et

(c) set the maximum number of ordinary shares received so as not to exceed the price of the Additional Tier 1 Capital instrument at the time of its issue divided by 20 per cent of the life company’s ordinary share price at the same time. In calculating the ordinary share price at time of issue, adjustments may be made for subsequent ordinary share splits, bonus issues and similar transactions.

9. Conversion must generate an unequivocal addition to Common Equity Tier 1 Capital of the life company under Australian Accounting Standards.

10. The instrument must not include a mechanism that would require a holder to sell the instrument to the issuer or a related entity of the issuer other than as part of a call option or redemption of the instrument.  A mechanism that requires a holder to sell the instrument to a nominated party other than the issuer or a related entity of the issuer will not constitute an incentive to redeem provided there is at least two years from the date upon which the holder is required to sell the instrument to the nearest subsequent date upon which conversion may be exercised.

11. Where an instrument is drawn down in a series of tranches, it must meet the requirements in this Prudential Standard as if each tranche is a separate Additional Tier 1 Capital instrument in its own right.

12. There must be no cross-default clauses in the documentation of any debt or other capital instrument of the issuer linking the issuer’s obligations under the instrument to default by the issuer under any of its other obligations, or default by another party, related or otherwise.

13. The instrument must be marketed in accordance with its prudential treatment and must not include any ‘repackaging’ arrangements that have the effect of compromising the quality of the capital raised. If a prospectus or other offer documentation, or marketing of the instrument could be reasonably held to suggest to investors that the instrument has attributes of a lower level of capital than claimed by the issuer for prudential purposes, the instrument will be ineligible to be included in the life company’s Additional Tier 1 Capital.

14. The instrument may be subject to the laws of a jurisdiction other than Australia or its territories, except that the terms and conditions of the instrument that relate to non-viability conversion or write-off must be subject to the laws of Australia.

15. Where the instrument is subject to the laws of a jurisdiction other than Australia or its territories, the life company must also ensure that the instrument satisfies all relevant qualifying criteria for Additional Tier 1 Capital under the laws of that jurisdiction.

16. APRA may require the life company to provide an independent expert opinion, addressed to APRA by a firm or practitioner of APRA’s choice and at the life company’s expense, confirming that the instrument meets the requirements in paragraphs 14 and 15 of this Attachment.


Attachment D

Additional Tier 1 Capital: Stapled security structure

1. A stapled security structure consisting of the issue of a preference share and a stapled instrument of another form may be included in Additional Tier 1 Capital, subject to satisfying the following additional minimum criteria:

(a) the preference share is issued directly by a life company and is ‘stapled’ to securities issued directly by an overseas branch of the life company. The stapled structure must not involve use of SPVs and must be simple and transparent;

(b) at least one of the preference share and the security to which it is stapled must be fully paid-up. Any partly paid preference share or stapled security is eligible only to the extent that it has been paid-up;

(c) the preference share and the instrument to which it is stapled must each individually satisfy the criteria in this Prudential Standard for an Additional Tier 1 Capital instrument;

(d) the terms and conditions of the stapled security must substantially mirror those of the preference share such that the stapled security operates effectively as if it was a preference share;

(e) the preference share and the instrument to which it is stapled must not be traded separately and are to remain stapled together until an ‘unstapling event’ occurs;

(f) ‘unstapling’ at the option of the issuer is permitted. The instrument documentation must clearly stipulate the events that will cause the preference share to be ‘unstapled’ resulting in the stapled security being extinguished, leaving the holder of the stapled security holding the preference share instead. ‘Unstapling’ must take place if:

(i)      a non-viability trigger event occurs in accordance with Attachment G; lub

(ii) proceedings for the liquidation of the life company have commenced; lub

(iii) APRA issues a recapitalisation direction to the life company in accordance with sub-section 230AB(1) of the Act; lub

(iv) the Court orders that the life company, or part of the business of the life company, be placed under judicial management pursuant to section 158 or 159 of the Act;

(g) to reduce the inherent legal risk associated with ‘unstapling’ of the structure, the issue documentation must ensure the clarity, consistency and certainty with which the contractual terms and conditions are specified, and specifically that:

(i) all entities involved in the stapled structure have the capacity and power to issue the instruments and perform obligations under them;

(ii) the rights and obligations created by the preference share and the stapled security are legally valid, binding and enforceable on all parties in all jurisdictions where they are issued;

(iii) the stapled security will be extinguished and holders of the stapled security will hold the underlying preference share upon the occurrence of an ‘unstapling event’; et

(iv) the ‘unstapling’ mechanism will take effect as contemplated in the issue documentation even if the life company or another entity has become, or is likely to become, insolvent, including where it is in administration, receivership, winding up or where a judicial manager has been appointed under the Act.

Where necessary, APRA may require a life company to obtain independent legal opinion confirming the above; et

(h) adequate internal policies and controls must be in place such that the ‘unstapling’ procedures are correctly followed.

2) A preference share and instrument to which it is stapled must be issued by the same issuer but they need not be issued in the same jurisdiction.


Attachment E

Criteria for inclusion in Tier 2 Capital

1. To qualify as Tier 2 Capital, an instrument must satisfy the following minimum criteria:

(a) the instrument must clearly indicate that is subordinate to the interests of policy owners of a particular statutory fund in the liquidation of the life company;

(b) the instrument must be paid-up and the amount must be irrevocably received by the relevant statutory fund;

(c) the paid-up amount of the instrument must be classified as a liability of the relevant statutory fund under the relevant accounting standards;

(d) the instrument represents, prior to any conversion to Common Equity Tier 1 Capital (refer to Attachment G), the most subordinated claim in liquidation of the issuer after Common Equity Tier 1 Capital instruments and Additional Tier 1 Capital instruments;

(e) the paid-up amount of the instrument, or any future payments related to the instrument, is neither secured nor covered by a guarantee of the issuer or related entity or other arrangement that legally or economically enhances the seniority of the claim. The  instrument may not be secured or otherwise subject to netting or offset of claims on behalf of the holder or the issuer of the instrument;

(f) the principal amount of the instrument:

(i) has a minimum maturity of at least five years; et

(ii) is only recognised in Tier 2 Capital (and so in the capital base) in the five years prior to maturity on a straight-line amortised basis (refer to paragraph 2 of this Attachment);

(g) the instrument contains no step-ups or other incentives to redeem. The issuer and any other member of a group to which the issuer belongs must not create an expectation at issuance that the instrument will be bought back, redeemed or cancelled before its contractual maturity. The contractual terms of the instrument must not provide any feature that might give rise to such an expectation;

(h) the instrument may only be callable at the initiative of the issuer and only after a minimum of five years from the date on which the issuer irrevocably receives the proceeds of payment for the instrument. The issuer:

(i) must receive prior written approval from APRA to exercise a call option;

(ii) must not do anything that creates an expectation that a call will be exercised; et

(iii) must not exercise a call unless:

(A) the issuer, prior to or concurrent with the exercise of the call, replaces the instrument with a capital instrument of the same or better quality, and the replacement of the instrument is done at conditions that are sustainable for the income capacity of the issuer; lub

(B) the life company meets the requirements relating to reductions in capital in LPS 110.

An instrument may provide for multiple call dates after five years. However, the specification of multiple call dates must not act to create an expectation that the instrument will be redeemed upon any call date;

(i) issuers must not assume, or create market expectations, that supervisory approval will be forthcoming for the issuer to redeem, call or purchase an instrument;

(j) the instrument must confer no rights on holders to accelerate the repayment of future scheduled payments (coupon or principal) except in bankruptcy (including wind-up) and liquidation. Wind-up of the life company must be irrevocable (that is, either by way of a court order or an effective resolution by the members of a friendly society). The making of an application to wind-up or the appointment of a judicial manager, liquidator or other external administrator including the exercise of APRA’s powers under Part 8 of the Act, must not be sufficient to accelerate repayment of the instrument;

(k) the instrument must not provide for payment to investors other than in the form of a cash payment;

(l) the instrument cannot have a credit sensitive distribution/payment feature (i.e. a distribution/payment that is based in whole or part on the credit standing of the issuer or the group or any other member of the group to which it belongs). However, an instrument may utilise a broad index as a reference rate for distribution or payments calculation purposes. Where an issuer is a reference entity in the determination of the reference rate, the reference rate must not exhibit any significant correlation with the issuer’s credit standing. APRA will not allow inclusion of an instrument as part of Tier 2 Capital where it considers that the reference rate is sensitive to the credit standing of the issuer;

(m) the instrument is directly issued by the issuer, and, except where otherwise permitted in this Prudential Standard, the issuer, any other member of a group to which the issuer belongs, or any related entity cannot have purchased or directly or indirectly funded the purchase of the instrument;

(n) the instrument has no features that hinder recapitalisation of the issuer, or any other members of the group to which the issuer belongs. This includes features that require the issuer to compensate investors if a new instrument is issued at a lower price during a specified timeframe;

(o) where the terms of the instrument provide the ability (even in contingent circumstances) to substitute the issuer (i.e. to replace the life company with another party), the relevant documentation must set out the mechanism to ensure that there will be a simultaneous capital injection into the life company to replace the transferred capital instrument. Any replacement capital injection must occur at least simultaneously with the substitution and must be unconditional. The capital injection must be of equal or better quality capital and at least the same amount as the original issue, unless otherwise approved by APRA in writing;

(p) the instrument does not contain any terms, covenants or restrictions that could inhibit the issuer’s ability to be managed in a sound and prudent manner, particularly in times of financial difficulty, or restrict APRA’s ability to resolve any problems encountered by the issuer;

(q) the rate of dividend or interest on the instrument, or the formulae for calculating dividend or interest payments, must be predetermined and set out in the issue documentation;

(r) where an issuer defaults under the terms of the instrument, remedies available to the holders must be limited to actions for specific performance, recovery of amounts currently outstanding or the winding-up of the issuer. The amounts that may be claimed in the event that the issuer defaults may include any accrued unpaid dividends and interest, including payment of market interest on these unpaid amounts. All such unpaid dividends and interest must be subordinated to the claims of the policy owners and other creditors of the nominated statutory fund;

(s) the instrument must not provide for payment of a higher dividend or interest rate if dividend or interest payments are not made on time, or a reduced dividend or interest rate if such payments are made on time;

(t) where an issue of an instrument involves the use of an SPV, the issue of the instrument is subject to Attachment F;

(u) the instrument includes provisions addressing loss absorption at the point of non-viability in accordance with Attachment G;

(v) the instrument is clearly and separately disclosed in the issuer’s financial statements; et

(w) issue documentation clearly indicates:

(i) the subordinated nature of the instrument, and that neither the issuer nor the holder of the instrument is allowed to exercise any contractual rights of set-off; et

(ii) the application of requirements relating to loss absorption at the point of non-viability under Attachment G.

2) The amount of the instrument eligible for inclusion in Tier 2 Capital is to be amortised on a straight-line basis at a rate of 20 per cent per annum over the last four years to maturity as follows:

Years to Maturity

Amount Eligible for Inclusion in Tier 2 Capital

More than 4

100 per cent

Less than and including 4 but more than 3

80 per cent

Less than and including 3 but more than 2

60 per cent

Less than and including 2 but more than 1

40 per cent

Less than and including 1

20 per cent

3) Where an instrument is drawn down in a series of tranches, it must meet the requirements in this Prudential Standard as if each tranche is a separate Tier 2 Capital instrument in its own right and the minimum original maturity of each tranche must be five years from the time proceeds of the issue are irrevocably received by the issuer.

4. For the purposes of paragraph 1(g) of this Attachment, an incentive or expectation to call or otherwise redeem a Tier 2 Capital instrument includes, but is not limited to:

(a) a call option combined with a requirement, or an investor option, to convert the instrument into ordinary shares if the call is not exercised; lub

(b) a call option combined with a change in reference rate where the credit spread over the second reference rate is greater than the initial payment rate less the swap rate (i.e. the fixed rate paid to the call date to receive the second reference rate).

5. A call option and a provision to convert into ordinary shares will not constitute an incentive to redeem provided there is at least two years from the date upon which the life company may have an option to call the instrument to the nearest subsequent date upon which that conversion option may be exercised.

6. Calling an instrument and replacing it with an instrument with a higher credit spread or that is otherwise more expensive may create the expectation that the issuer will exercise a call option on other outstanding Tier 2 Capital instruments and Additional Tier 1 Capital instruments with call options, unless the issuer can satisfy APRA as to the economic and prudential rationale and that such an action will not create an expectation that other instruments will be called in similar circumstances.

7 An instrument may only provide for a call within the first five years of issuance as a result of a tax or regulatory event. APRA will not permit such a call if it forms the view that the life company was in a position to anticipate the tax or regulatory event when the instrument was issued. In order for a call to be exercised the issuer must comply with the provisions in paragraph 1(f)(i) to (iii) of this Attachment.

8. Where a Tier 2 Capital instrument provides for conversion into ordinary shares, the issue document must:

(a) specify the number of ordinary shares to be received upon conversion or specify the conversion formulae for determining the number of ordinary shares received

(b) provide for the number of ordinary shares to be received under the formula specified in (a) to be fixed; et

(c) set the maximum number of ordinary shares received so as not to exceed the price of the Tier 2 Capital instrument at the time of its issue divided by 20 per cent of the life company’s(26) ordinary share price at the same time. In calculating the ordinary share price at time of issue, adjustments may be made for subsequent ordinary share splits, bonus issues and share consolidations.

9. Conversion must generate an unequivocal addition to Common Equity Tier 1 Capital of the life company under Australian Accounting Standards.

10. The instrument must not include a mechanism that would require a holder to sell the instrument to the issuer or a related entity of the issuer other than as part of a call option or redemption of the instrument. A mechanism that requires a holder to sell the instrument to a nominated party other than the issuer or related entity of the issuer will not constitute an incentive to redeem provided there is at least two years from the date upon which the holder is required to sell the instrument to the nearest subsequent date upon which conversion may be exercised.

11. There must be no cross-default clauses in the documentation of any debt or other capital instrument of the issuer linking the issuer’s obligations under the instrument to default by the issuer under any of its other obligations, or default by another party, related or otherwise.

12. The instrument must be marketed in accordance with its prudential treatment and must not include any ‘repackaging’ arrangements that have the effect of compromising the quality of the capital raised. If a prospectus or other offer documentation or marketing of the instrument could be reasonably held to suggest to investors that the instrument has attributes other than those claimed by the issuer for prudential purposes, the instrument is ineligible to be included in the life company’s Tier 2 Capital.

13. The instrument may be subject to the laws of a jurisdiction other than Australia or its territories, except that the terms and conditions of the instrument that relate to non-viability conversion or write-off must be subject to the laws of Australia.

14. Where the instrument is subject to the laws of a jurisdiction other than Australia or its territories, the life company must also ensure that the instrument satisfies all relevant qualifying criteria for Tier 2 Capital under the laws of that jurisdiction.

15. APRA may require the life company to provide an independent expert opinion, addressed to APRA by a firm or practitioner of APRA’s choice and at the life company’s expense, confirming that the instrument meets the requirements in paragraphs 13 and 14 of this Attachment.


Attachment F

Criteria for capital issues involving special purpose vehicles

1. The following requirements must be met for capital instruments issued through an SPV to qualify as capital:

(a) the SPV issuing the instrument is a single purpose non-operating entity established for the sole purpose of raising capital for the life company;

(b) capital instruments issued by the life company to the SPV, and capital instruments issued by the SPV to investors, must meet the requirements of this Prudential Standard for Additional Tier 1 and Tier 2 Capital set out in Attachment C and Attachment E of this Prudential Standard, as appropriate;

(c) capital instruments issued by the SPV must not be funded, directly or indirectly, by the life company. Similarly, the life company to which it belongs may not provide any funding to the SPV itself, other than to cover its administrative operating expenses;

(d) the only asset(28) of the SPV is its investment in capital instruments issued by the life company for which it raises capital. The SPV must have no material liabilities other than its issued capital instruments;

(e) instruments issued by the life company to the SPV, and by the SPV to ‘third party’ investors, must:

(i) be of the same category of regulatory capital (e.g. both Additional Tier 1 Capital instruments, or both Tier 2 Capital instruments);

(ii) if Tier 2 Capital instruments, have the same maturity; et

(iii) have terms and conditions that mirror each other;

(f) the proceeds from the issue of the capital instrument by the SPV must be immediately and directly invested in and available without limitation to the life company.

(g) where a non-viability trigger event occurs (Attachment G), the instruments issued to the SPV, and by the SPV to investors, must be subject to conversion or write off into ordinary shares in accordance with the requirements in Attachment G. In such circumstances, investors in instruments issued by the SPV irrevocably cease to have any claims on the SPV or the life company;

(h) where capital instruments issued by an SPV are converted into ordinary shares of the life company or ultimate holding company, such conversions are subject to the requirements (including limits) covering conversion set out in Attachments C, E and G; et

(i) the main features of the instrument issued by the SPV and the structure of the issue are transparent and capable of being understood by investors. An issue is not eligible for inclusion in a life company’s Additional Tier 1 Capital or Tier 2 Capital where the complexity of its structure raises doubt over the legal and regulatory risk associated with it.

2) An SPV may be established to issue tranches of one instrument where the only change in the terms and conditions of the tranches is a variation in distribution or payments to be made on the instrument. An SPV may not issue different forms of an instrument even if they belong to the same category of capital instruments.


Attachment G

Loss absorption at the point of non-viability: Additional Tier 1 and Tier 2 Capital instruments

1. An Additional Tier 1 Capital or Tier 2 Capital instrument must include a provision under which, on the occurrence of a ‘non-viability trigger event’ (as defined in paragraphs 3 and 4 of this Attachment), it will be immediately and irrevocably:

(a) converted into the ordinary shares of the life company or its parent entity, which must be listed at the time the instrument is issued; lub

(b) written off.

2) The amount of an instrument that may be recognised in the life company’s Tier 1 Capital and capital base on the occurrence of a non-viability trigger event is the minimum level of Common Equity Tier 1 Capital that would be generated by a full conversion or write-off of the instrument. Where an instrument provides for write-off as the primary loss absorption mechanism, the amount recognised must account for potential taxation liabilities or other potential offsets at the time of issuance. Adjustments must be updated over time to reflect the best estimates of the offset value.

3) A non-viability trigger event in relation to a life company is the earlier of:

(a) the issuance of a notice in writing by APRA to the life company that conversion or write-off of capital instruments is necessary because, without it, APRA considers that a particular fund or the life company would become non-viable; lub

(b) a determination by APRA, notified to the life company in writing, that without a public sector injection of capital, or equivalent support, a particular fund or the life company would become non-viable.

4. A non-viability trigger event in relation to a locally incorporated subsidiary life company of a foreign life company is the earlier of:

(a) the issuance of a notice by the home regulator of the foreign life company to the foreign life company that conversion or write-off of capital instruments issued by a locally incorporated subsidiary life company is necessary because, without it, the foreign life company or its subsidiary life company would become non-viable; lub

(b) a determination by the home regulator of the foreign life company, that without a public sector injection of capital, or equivalent support, the foreign life company or its subsidiary life company would become non-viable.

5. Conversion or write-off need only occur to the extent necessary to enable APRA to conclude that the life company is viable without further conversion or write off. In such circumstances, conversion or write-off would need to fully exhaust Additional Tier 1 Capital instruments before involving Tier 2 Capital instruments. APRA will not approve partial conversion or partial write-off in those exceptional circumstances where a public sector injection of funds is deemed necessary.

6. The amount of conversion or write-off of capital instruments undertaken in accordance with this Attachment will be subject to the requirements applied by the relevant regulator.

7 A life company may provide for Additional Tier 1 Capital instruments to be converted or written-off prior to any conversion or write-off of Tier 2 Capital instruments. In these circumstances, conversion or write-off of Tier 2 Capital instruments will only be necessary to the extent that conversion of Additional Tier 1 Capital instruments has not resulted in APRA withdrawing the notice issued to the life company under paragraph 3 or paragraph 4 of this Attachment, as appropriate.

8. Conversion or write-off must generate an unequivocal addition to Common Equity Tier 1 Capital of the life company under Australian Accounting Standards.

9. Where an Additional Tier 1 or Tier 2 Capital instrument provides for conversion into ordinary shares, the life company must ensure that at the time of issue and on a continuing basis, there are no legal or other impediments to issuing the relevant number of shares and all necessary authorisations have been obtained to effect conversion.

10. Where, following a trigger event, conversion of a capital instrument:

(a) is not capable of being undertaken; lub

(b) is not irrevocable; lub

(c) will not result in an immediate and unequivocal increase in Common Equity Tier 1 Capital of the life company

the amount of the instrument must immediately and irrevocably be written off in the accounts of the life company and result in an unequivocal addition to Common Equity Tier 1 Capital.

11. Where an Additional Tier 1 or Tier 2 Capital instrument provides for conversion into ordinary shares when a non-viability trigger event occurs, the issue documentation must:

(a) specify the number of ordinary shares to be received upon conversion, or specify the conversion formula for determining the number of ordinary shares received;

(b) provide for the number of ordinary shares to be received under the formula specified in (a) to be fixed; et

(c) set the maximum number of ordinary shares received so as not to exceed the price of the Additional Tier 1 or Tier 2 Capital instrument at the time of its issue divided by 20 per cent of the life company’s ordinary share price at the same time. In calculating the ordinary share price at time of issue, adjustments may be made for subsequent ordinary share splits, bonus issues and share consolidations.

12. Where issue documentation provides for a hierarchy of conversion or write-off, the terms attached to such a hierarchy must not impede the ability of the capital instrument to be immediately converted or written-off.

13. Issuing Additional Tier 1 or Tier 2 Capital instruments may, within each category of capital:

(a) differentiate between instruments as to whether an instrument is required to convert or be written off in the first instance; et

(b) provide for a ranking under which Additional Tier 1 and Tier 2 Capital instruments will be converted or written off.

14. For the purposes of conversion or write off of an Additional Tier 1 or Tier 2 Capital instrument, the amount to be converted or written off will be the face value of the instrument recorded in the books of the life company.

15. Where an Additional Tier 1 or Tier 2 Capital instrument provides for a write-off mechanism, this mechanism must be structured so that:

(a) the claim of the instrument on liquidation of the issuer is reduced to, or below, the value of the written off instrument;

(b) the amount of the instrument that may be paid if a call is exercised is irrevocably reduced to the written off amount of the instrument;

(c) there is an immediate and unequivocal addition to the Common Equity Tier 1 Capital of the life company; et

(d) the distribution/payments payable on the instrument must be permanently reduced (i.e. distributions/payments must be calculated at no more than the rate set for the written off value of the instrument).

16. The contractual terms and conditions of the issue of an instrument must not provide for any residual claims on the issuer that are senior to ordinary shares of the life company, or the parent entity, in the event that a conversion or write off is undertaken.


Attachment H

Definition of Adjusted Policy Liabilities

Non-participating benefits

1. For each statutory fund, the adjusted policy liabilities for non-participating benefits without entitlement to discretionary additions are the greater of:

(a) ogółem risk-free best estimate liability (RFBEL) for all policies; et

(b) ogółem termination values for all policies.

2) For each statutory fund, the adjusted policy liabilities for non-participating benefits with entitlement to discretionary additions are the greater of:

(a) the total RFBEL for all policies; et

(b) the total termination values plus, if it is greater than zero, the investment fluctuation reserve (IFR).

The ‘greater of’ must be determined at sub-group level if the policy benefits for a sub-group of policies are determined by reference to the performance of particular assets that the life company has allocated to the liabilities for that sub-group.

3) The adjusted policy liabilities must be increased if the amount determined using the formula above would be insufficient to meet all guarantees and obligations implied by the promotional material of the company, and policy owners’ reasonable benefit expectations based on past company practice.

Definition of RFBEL

4. For both life insurance contracts et life investment contracts, the RFBEL is determined by using the methods used to determine the best estimate liability, as specified in Prudential Standard LPS 340 Valuation of Policy Liabilities, but with the gross investment yield and gross discount rate set equal to the risk-free discount rate plus the illiquidity premium.

5. An illiquidity premium must only be added to the risk-free discount rate for policies that are:

(a) immediate life annuities;

(b) natychmiastowy term certain annuities;

(c) other types of annuities where there are no insurance risks other than longevity and servicing expenses;

(d) fixed term/rate business; et

(e) funeral bond business.

6. If an illiquidity premium is added to the risk-free discount rate for a policy, the RFBEL must not be less than the minimum termination value or the contractual minimum surrender value for that policy.

7 The illiquidity premium (in basis points) added to the risk-free forward rates for the first 10 years after the reporting date is:

Illiquidity premium = 15% x AA spread + 15% x A spread

The spreads must be obtained from ‘Table F3 Capital Market Yields and Spreads – Non-Government Instruments’ published by the RBA on its website. ‘AA spread’ and ‘A spread’ are the spreads over bonds issued by the Australian Government for corporate bonds with broad credit ratings (as determined by Standard and Poor’s) of AA and A respectively.

If the RBA ceases to publish this information, an alternative method of calculating the illiquidity premium may be used with the prior written approval of APRA.

The maximum illiquidity premium is 150 basis points and the minimum is zero.

The illiquidity premium added to risk-free forward rates more than 10 years after the reporting date is 20 basis points.

The same illiquidity premium applies to both Australian and overseas liabilities.

8. For business where tax is based only on profits, the RFBEL must exclude the value of future tax payments. Business is considered to be taxed on profits if an increase in policy liabilities would result in a deduction from the company’s taxable income.

9. The RFBEL and termination values must be determined net of reinsurance.

Participating benefits

10. For each statutory fund, the adjusted policy liabilities for participating benefits are the greater of:

(a) ogółem participating policy liabilities (PPL) for all policies,
where PPL = RFBEL + maxRFVFB + PRP, 0; et

(b) the total termination values for all policies, increased if necessary so that, if all termination values were paid immediately, the remaining PRP would not be greater than zero.

where:

(i) RFBEL is defined in the same way as for non-participating benefits;

(ii) RFVFB is the risk-free value of future bonusy calculated at the bonus rates supported by the policy liabilities using the best estimate assumptions but with the gross investment yield and discount rate set equal to the risk-free discount rate (plus the illiquidity premium if this is used in determining the RFBEL);

(iii) PRP is policy owners’ retained profits (only relevant for life companies that are not friendly societies); et

(iv) the ‘greater of’ must be determined at sub-group level if the policy benefits for a sub-group of policies are determined by reference to the performance of particular assets that the life company has allocated to the liabilities for that sub-group.

11. All amounts must include allowance for bonuses declared as at the reporting date and are net of reinsurance.

12. The adjusted policy liabilities must be increased if the amount determined using the formula above would be insufficient to meet all guarantees and obligations implied by the promotional material of the company, and policy owners’ reasonable benefit expectations based on past company practice.

Liability options and asymmetries

13. The adjusted policy liabilities must not be less than the mean of the distribution of the potential liability outcomes. If the benefits being valued contain options that may potentially be exercised against the company, or the potential liability outcomes have an adverse asymmetrical distribution, then the adjusted liability must include an appropriate value in respect of those options and/or asymmetries. For this purpose, the benefits being valued must allow for the distribution of all investment fluctuation reserves and policy owners’ retained profits.

Friendly societies

14. Friendly society benefits are neither participating nor non-participating. The adjusted policy liabilities for approved benefit funds where there is a provision for distribution of unallocated surpluses to policy owners are to be valued as if they were participating. The adjusted policy liabilities for approved benefit funds where there is no provision for distribution of unallocated surpluses to policy owners are to be valued as if they were non-participating.

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