Banque privée et gestion de patrimoine aux États-Unis ►► Devis Assurance Vie

Quelle est la différence entre la garantie prêt personnel et l’assurance revenu ?
L’assurance protection du revenu est conçue pour verser une prestation dans l’hypothèse ou vous êtes malhabile de travailler pendant un certain temps du fait d’une blessure et pourquoi pas d’une maladie. L’indemnité prévue conforter à payer l’épicerie, les factures ou bien terminé autre dépense. L’assurance de protection de prêt personnel, cependant, est conçue pour vous aider spécifiquement à rembourser votre prêt, et non pour couvrir d’autres dépenses. Dans la majorité des cas, l’aide financier fournie dans la certification de protection de prêt est accordée directement d’or prêteur et non à l’emprunteur.

L’autre différence entre ces de de deux ans ans types de produits d’assurance est que la protection du revenu peut être accessible par l’entremise de votre super compte, alors que la confirmation prêt personnel ne être souscrite que directement auprès d’un assureur ou bien de votre fournisseur de prêt.

Banque privée et gestion de patrimoine

ordonnance

Quelles sont les principales sources de lois et de règlements de la banque privée?

Ce chapitre porte principalement sur la réglementation fédérale américaine concernant les entités fournissant des services de banque privée. Contrairement aux autres juridictions où des services de banque privée sont régulièrement proposés par des établissements de banque privée spécialisés, aux États-Unis, reflétant la segmentation historique du marché financier américain, de tels services sont proposés par toute la gamme des intermédiaires financiers américains – banques, courtiers, conseillers en investissement, sociétés les sociétés de fiducie et d’assurance – qui peuvent également offrir divers services commerciaux, de banque d’investissement et de banque de détail, ainsi que des valeurs mobilières et des produits de base, et sont soumises à de nombreux cadres réglementaires différents, mais souvent imbriqués, Ce chapitre traite généralement de la banque privée dans le contexte d’une banque nationale à service complet (c’est-à-dire une banque avec une carte fédérale de l’Office of Currency Control (OCC)) et de la réglementation fédérale applicable. Chaque pays peut également affréter des banques et d’autres institutions, et le cadre juridique et réglementaire de ces institutions varie d’un État à l’autre. Étant donné que de nombreuses institutions financières opèrent à New York, ce chapitre couvre également certains aspects du droit de New York. Le cas échéant, les réponses mentionnent également le cadre réglementaire applicable aux valeurs mobilières et aux services d’assurance.

Les principales lois relatives à l'établissement et à la conduite des opérations de banque privée par les banques nationales sont les suivantes:

  • Loi sur la réserve fédérale, établissant un système de réserve fédérale et réglementant les banques appartenant à l’État (banques membres);
  • Loi fédérale sur l’assurance-dépôts, prévoyant une assurance-dépôts fédérale, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) en tant qu’organisme de réglementation des banques assurées par la FDIC, des mesures acceptables pour les banques des États non membres assurés et un syndicat de banques en faillite;
  • La loi sur la banque nationale, qui prévoit que les banques nationales remplissant des fonctions et les banques nationales à vocation limitée, dont l'OCC est le principal organe de surveillance;
  • Le Bank Holding Act de 1956, tel que modifié, soumet les sociétés contrôlées par une banque (sociétés de portefeuille bancaires) et certaines de leurs filiales au règlement du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale (Réserve fédérale);
  • Le Bank Secrecy Act 1970, tel que modifié (BSA), établit des obligations en matière de programme, de tenue de registres et de reporting pour les institutions financières américaines afin d'aider le gouvernement américain à détecter et à prévenir le blanchiment d'argent;
  • la loi sur les bourses de 1934 (loi de 1934), qui prévoit notamment l'enregistrement des courtiers et des intermédiaires dans le négoce de titres entre États et interdit les pratiques manipulatrices et trompeuses en matière d'achat ou de vente de titres;
  • The Investment Advisors Act 1940 (Advisors Act), obligeant notamment certains conseillers en investissement à s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC);
  • La loi de 1974 sur la sécurité du revenu des employés (ERISA), qui établit des normes minimales pour les pensions et les régimes de retraite (par exemple, obligations d’information, obligations fiduciaires) et donne aux participants le droit de poursuivre, notamment, pour violation de l’obligation fiduciaire; et
  • Lois des États concernant, par exemple, la constitution de banques et de sociétés de fiducie appartenant à l'État, les fiducies, les testaments, les activités fiduciaires, les contrats, les sûretés et l'enregistrement de certains conseillers en investissement. Le droit des États réglemente également les assurances (y compris les rentes d’assurance vie et les produits d’investissement) et les assureurs.

Les réglementations pertinentes se trouvent généralement dans le US Code of Federal Regulations sous les titres suivants:

  • Titre 12, couvrant les activités bancaires et la protection des consommateurs;
  • Titre 17, couvrant les valeurs mobilières, le négoce de valeurs mobilières, les courtiers et les conseillers en investissement;
  • Titre 29, y compris les dispositions ERISA (dispositions connexes également codifiées, par exemple dans le titre 12 pour les banques nationales); et
  • Titre 31, qui couvre les sanctions économiques ainsi que les dispositions relatives à la lutte contre le blanchiment d’argent.

Organismes de réglementation

Quels sont les principaux organes gouvernementaux, de réglementation ou d'autorégulation concernés par la banque privée et la gestion de patrimoine?

Les principales autorités de réglementation fédérales concernées par la banque privée et la gestion de patrimoine sont les suivantes:

  • Réserve fédérale, en tant que superviseur principal de BHC et des banques membres. La Réserve fédérale coordonne également la surveillance des opérations des organisations bancaires étrangères américaines (FBO) avec d'autres agences bancaires fédérales et étatiques;
  • La FDIC, organe directeur des banques assurées par la FDIC et principal organe de surveillance fédéral des banques non membres;
  • OCC, au sein du Département du Trésor, en tant que principal organe de surveillance des banques nationales offrant des services complets et des objectifs limités;
  • Le réseau de lutte contre la criminalité financière (FinCEN) au sein du département du Trésor, qui collecte et analyse des données sur les transactions financières pour lutter contre la criminalité financière, notamment le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme;
  • Office de contrôle des avoirs étrangers (OFAC), au sein du Département du Trésor, qui administre et applique les sanctions économiques, notamment en imposant des contrôles des transactions et en gelant les avoirs sous juridiction américaine;
  • La SEC, en tant qu’organisme de réglementation de la plupart des secteurs des valeurs mobilières (courtiers inscrits, entreprises d’investissement, conseillers en investissement, bourses de valeurs et agences de règlement), y compris de nombreux gestionnaires de fonds, conseillers en investissements et planificateurs financiers qui sont des conseillers en investissements;
  • Le Bureau de réglementation du secteur financier (FINRA), un organisme d'autoréglementation en tant que régulateur des courtiers membres;
  • Office of Consumer Finance Protection, chargé de la protection des consommateurs en tant qu'organisme de réglementation des entités offrant des produits ou des services financiers destinés aux consommateurs;
  • Federal Trade Commission, empêchant les pratiques commerciales d’institutions autres que les banques, les compagnies d’assurance, les courtiers et les conseillers en investissement qui induisent en erreur ou qui sont malhonnêtes au sujet des consommateurs; et
  • L'Internal Revenue Service (IRS), en tant qu'agence américaine de perception des impôts, administre et applique le code des impôts interne.

En outre, les procureurs fédéraux et d'État peuvent engager des poursuites pénales et civiles pour faire appliquer les violations des lois et règlements financiers applicables.

Comme mentionné ci-dessus, les pays peuvent également réglementer le secteur financier. Par exemple, le Département des services financiers de l’État de New York (NYDFS) supervise, entre autres, l’affrètement, l’octroi de licences et le contrôle de la sécurité et de la solidité des banques et des trusts établis à New York; protège contre la fraude financière en vertu de la loi de l'État; supervise les compagnies d'assurance opérant à New York; et surveille certains services de financement immobilier, y compris les responsabilités.

Services de propriété privée

Comment les services de propriété privée sont-ils généralement fournis dans votre juridiction?

Les services de propriété privée sont généralement fournis par les différents types d’intermédiaires financiers décrits ci-dessus, qui conçoivent des produits et des services à offrir aux personnes ayant une fortune nette élevée. Certains services (tels que les comptes de dépôt en espèces) ne pouvant être proposés que par certains types d'intermédiaires, les sociétés de services financiers intégrées combinant différents types de filiales en une société de portefeuille peuvent offrir à HNWI un «ensemble» de services de banque privée. Pour ce faire, ils nomment souvent des spécialistes des investissements, généralement membres d'associations du secteur des valeurs mobilières, chargés de la gestion des relations afin de coordonner les divers services et produits de banque privée proposés par les différentes filiales et unités commerciales du groupe.

Un conseiller en investissement indépendant ou une société de fiducie peut proposer une gamme plus restreinte de "services non bancaires" entrant dans le champ des services de banque privée. Ces services comprennent des conseils sur l’investissement dans des titres sur une base discrétionnaire ou non, mais n'incluent pas l'acceptation de dépôts en espèces. Les family offices ne sont pas aussi courants aux États-Unis; Cependant, ils peuvent être plus fréquents.

Définition de la banque privée

Quelle est la définition de la banque privée ou d'activités similaires dans votre juridiction?

La banque privée n'a pas de définition statutaire ou réglementaire générale dans la loi fédérale américaine. Pour une discussion sur les "comptes de banque privée" dans le contexte des activités de LBC, voir la question 13.

Conditions de licence

Quelles sont les principales conditions de licence pour une banque privée?

Les principales conditions d'octroi de licence sont que l'entité obtienne une carte à service complet ou une carte bancaire à usage restreint d'un OCC ou d'un régulateur gouvernemental, ou bien l'enregistrement d'un courtier en valeurs mobilières ou d'un conseiller en investissement auprès de la SEC ou des autorités réglementaires de l'État, ou dans les deux cas (ou dans certaines circonstances) . Les conditions de licence varient selon l'entité qui offrira des services de banque privée.

banques

Aucune licence spéciale n'est requise pour qu'une banque offre des services de banque privée. Toutefois, dans le cas des banques nationales, l’OCT est expressément tenue de fournir des services fiduciaires à la banque ou à sa filiale. L'établissement d'une banque nationale offrant un service complet nécessite une demande de charte auprès de l'OCC et, généralement, une demande d'approbation de la garantie des dépôts auprès de la FDIC. Au stade de la demande, l'OCC évalue le plan d'entreprise, la nature et les compétences de la direction et des administrateurs de la banque, ainsi que les ressources financières disponibles, y compris la capacité de conserver des fonds propres réglementaires. Après un examen approfondi, une approbation conditionnelle peut être émise et la banque sera soumise à une surveillance permanente afin de s’assurer qu’elle est menée de manière sûre et fiable conformément à son plan d’affaires et que le risque pour la banque et le système financier est minimisé. Une solution de rechange à la carte bancaire nationale à service complet est la création d’une banque nationale à usage limité qui n’exige pas de demande d’assurance-dépôts auprès de la FDIC, mais limite généralement la nouvelle institution à fournir des services fiduciaires. Les banques nationales à service complet et les sociétés à usage limité doivent devenir membres du système de réserve fédéral, ce qui oblige la banque nationale à acheter et à conserver les stocks de l'une des banques de réserve fédérales.

Bien que l'enregistrement en tant que conseiller en investissement conformément à la loi sur les conseillers juridiques puisse être nécessaire pour fournir des services de conseil en investissement, les banques américaines et BHC sont généralement dispensées d'enregistrement. En outre, l'enregistrement ou la notification peut être requis dans les États où le conseiller en investissement a une entreprise ou un nombre de clients supérieur au minimum.

Chaque État a ses propres lois et règlements concernant l’affrètement de banques dans l’État, ainsi que l’octroi de pouvoirs fiduciaires aux banques et autres institutions, qui comprennent généralement des sociétés fiduciaires, qui sont équivalentes à la loi de l’État d’une banque nationale limitée.

Non-banques

Des services de conseil en investissement ou des services fiduciaires peuvent être fournis en dehors d’un organisme bancaire. Si l'entité répond à la définition d'un conseiller en investissement au sens de la Loi sur les conseillers, l'enregistrement est obligatoire, sauf interdiction ou exception. Les conseillers en investissement s'enregistrent auprès du bureau de contrôle ou des impôts ou non, en fonction du nombre d'actifs réglementaires gérés, de l'emplacement des bureaux et des clients et du nombre de clients (certains conseillers en investissement enregistrés auprès du bureau d'investissement doivent en informer les autorités de régulation de l'État).

Succursales de banques hors USA

Historiquement, les banques situées en dehors des États-Unis qui souhaitaient interagir directement avec eux le faisaient en obtenant des licences auprès des autorités de réglementation, principalement à New York. Cependant, il est évident que la situation évolue, car les banques cherchant à s'implanter dans plusieurs pays pourraient juger que la couverture nationale et l'efficacité des relations avec une seule autorité de réglementation (OCC) sont plus efficaces et rentables. Bien que les succursales de banques situées en dehors des États-Unis ne puissent généralement pas accepter de dépôts en espèces inférieurs à 250 000 USD, il s’agit rarement d’un obstacle opérationnel important dans le contexte de la banque privée. Pour établir une succursale fédérale, une licence OCC est nécessaire pour évaluer la situation de la banque en dehors des États-Unis, son historique de conformité avec la législation américaine, la nature, la compétence et l'expérience du groupe de gestion prévu, les besoins de la communauté et la pertinence du plan opérationnel. Un permis distinct doit être obtenu pour que la branche fédérale puisse exercer ses droits fiduciaires.

Conditions de licence

Quelles sont les principales conditions de licence actuelles pour une banque privée?

banques

Une banque nationale est soumise à la surveillance permanente de l'OCC et, à l'instar des autres banques, est auditée tous les 12 à 18 mois, en fonction de sa taille. En règle générale, la banque doit maintenir des résultats de test positifs et les évaluer en fonction de: (i) la suffisance du capital; ii) qualité des actifs; (iii) capacité de gestion; (iv) les résultats financiers; (v) liquidité; et (vi) la sensibilité au risque de marché. Des exigences régulières en matière de rapports et de tenue de registres s'appliquent également. L'OCC peut nommer des destinataires et des conservateurs et rappeler des chartes afin de protéger la sécurité et la stabilité du système bancaire. Les autres problèmes de conformité incluent la protection des consommateurs, la sécurité des informations, la confidentialité, les exigences AML, les transactions entre parties liées et les exigences de réinvestissement dans la communauté (par exemple, offrir un accès égal aux services bancaires indépendamment de la race et répondre aux besoins de crédit des populations locales, y compris les résidents de moyenne et petite taille -Ajouter districts). Des conditions similaires s'appliquent aux banques d'État et aux sociétés de fiducie.

Non-banques

Les conseillers en investissement et les courtiers s'inscrivent auprès de la SEC ou d'un ou plusieurs États, des deux ou d'aucun d'entre eux. Les conseillers en investissement et les courtiers sont soumis à l'examen de la SEC. En outre, les courtiers des courtiers sont généralement audités par la FINRA et doivent maintenir un capital net suffisant.

Succursales de banques hors USA

La Réserve fédérale, la FDIC (pour les succursales assurées) et l’OCC (pour les succursales fédérales) coordonnent la supervision des succursales des exploitants du secteur alimentaire. À l'instar des banques nationales, les succursales fédérales sont notées en fonction de (i) la gestion des risques; ii) contrôles opérationnels; (iii) la conformité; et (iv) la qualité des actifs. En outre, la Réserve fédérale américaine évalue sa capacité à fournir un soutien financier, des liquidités et une gestion de la succursale fédérale et est soumise à une surveillance globale et consolidée dans son pays d'origine (c'est-à-dire que les autorités de régulation du pays d'origine reçoivent suffisamment d'informations sur les opérations des banques étrangères dans le monde entier). évaluation de sa situation financière globale et du respect de la loi applicable).

Formes d'organisation

Quelles sont les formes les plus courantes d'organisation de banque privée?

Étant donné que différents types d'intermédiaires financiers peuvent fournir des services de banque privée, il n'existe pas de forme d'organisation universelle. De plus en plus, les produits de banque privée proposés par différents types d’intermédiaires sont gérés par le responsable des relations principales, qui coordonne et combine les services entre unités d’affaires liées ou non.

licence

Obtenir une licence

Combien de temps faut-il pour obtenir une licence pour une banque privée?

Il n'y a pas de licence spécifique pour une banque privée en tant que telle. Affréter une banque ou une société de fiducie nécessite un processus rigoureux de divulgation détaillée aux superviseurs. Dans le cas d'une banque nationale, le processus d'affrètement (y compris le temps nécessaire pour préparer une demande complète) prend souvent 9 à 12 mois ou plus si la demande est la première entrée de l'institution sur le marché américain. Un délai similaire est requis pour créer une branche fédérale.

Le futur conseiller en investissement est enregistré en soumettant le formulaire ADV à la SEC ou aux autorités en valeurs mobilières. La plupart des courtiers potentiels soumettent un formulaire BD à la FINRA, mais certains courtiers en valeurs mobilières municipaux potentiels soumettent un formulaire MSD à la SEC et au superviseur bancaire américain. Bien que la SEC et / ou la FINRA terminent leur examen initial de la demande dans les 30 à 45 jours suivant le dépôt de la demande d'enregistrement, le processus de demande, y compris la préparation de la demande, peut prendre plusieurs mois.

Retrait de licence

Quels sont les processus et les conditions pour la fermeture ou le retrait de la licence?

banques

Une banque nationale peut abandonner sa carte à des fins complètes ou limitées par voie de liquidation volontaire, de conversion en un autre type de carte (par exemple une banque d’État) ou de fusion ou consolidation avec un établissement de dépôt n’ayant pas de carte bancaire nationale. Si la banque reçoit une note médiocre en examen (par exemple, si elle opère dans un État dangereux ou inefficace) ou est proche de l’insolvabilité et répare la situation rapidement, la banque peut être placée sous le régime de la FDIC (sous laquelle la FDIC liquidera la banque et sa faillite). liquidée) ou conservatoire (la FDIC conservant la banque en activité). Souvent, la banque est rapidement vendue à une autre institution, avec ou sans aide gouvernementale.

Non-banques

Un conseiller en investissement ou un courtier peut se déconnecter en déposant un avis auprès de la SEC, mais les exigences relatives à la tenue des livres et registres s’appliqueront généralement pendant cinq ans à compter de la date de désenregistrement. La SEC peut annuler l’enregistrement d’un conseiller en investissement ou d’un courtier en valeurs mobilières au moyen de procédures d’exécution liées à un manquement à une disposition ou à une obligation réglementaire. En outre, une personne physique peut être suspendue conjointement avec un conseiller en investissement ou un courtier vendeur.

Succursales de banques hors USA

A l'instar d'une banque nationale, une succursale fédérale peut être fermée par voie de liquidation volontaire, de fusion ou d'acquisition. En cas de liquidation volontaire, la notification par le CCO et la publication d'un journal sont nécessaires. En outre, l'OCC peut révoquer une licence de succursale fédérale si une banque non américaine enfreint la législation américaine en vigueur ou se livre à des pratiques dangereuses ou déloyales (la Réserve fédérale peut également recommander la résiliation du contrat).

Licences de gestion d'actifs

La gestion des actifs est-elle supervisée ou autorisée?

La gestion d'actifs en tant que telle n'est pas soumise à une supervision ni à des concessions spéciales, mais est couverte par le cadre de concession et de surveillance applicable aux intermédiaires financiers (banques, dépositaires, conseillers en investissement, par exemple) décrits ci-dessus. Une entité qui n'est ni une banque traditionnelle ni un conseiller en investissement peut fournir certains services entrant dans le champ des services de gestion de patrimoine, tels qu'une banque nationale à vocation limitée ou une société fiduciaire appartenant à l'État qui offre des services fiduciaires.

Les professionnels offrant des services de gestion de patrimoine ont des responsabilités fiduciaires envers leurs clients et doivent divulguer tout conflit d'intérêts et assurer la divulgation complète et juste de tous les faits pertinents les concernant et ceux de leurs investissements. Aux fins d'octroi de licence ou de supervision des conseillers en investissement, il n'y a pas de distinction entre les services de gestion d'actifs discrétionnaires et non discrétionnaires. Toutefois, la banque nationale qui fournit des comptes en fidéicommis discrétionnaires est soumise à des réglementations supplémentaires de la part du BCT et doit procéder à des examens annuels de ses comptes en fidéicommis discrétionnaires.

besoins

Quelles sont les principales conditions de licence pour la gestion de patrimoine?

Les banques dotées de droits fiduciaires, les conseillers en investissement ou une entité non bancaire dotée de droits fiduciaires au niveau de l'État, entre autres intermédiaires, soumis aux conditions de licence générales, peuvent exercer des activités de gestion d'actifs. Les gestionnaires de biens individuels travaillant pour des entreprises peuvent être tenus de passer des examens de licence gérés par la FINRA (par exemple, série d’examens 7). En guise d'alternative aux examens administrés par la FINRA, certains gestionnaires immobiliers peuvent éventuellement s'appuyer sur diverses références professionnelles, notamment en tant que planificateur financier agréé (CFP) ou analyste financier agréé (CFA). Chacun d’entre eux comprend un examen par un conseil de gestion ou un institut.

Quelles sont les principales conditions actuelles pour la licence de gestion d'actifs?

La législation des États définit les conditions actuelles applicables aux fiduciaires non bancaires et, dans certains cas, aux fiduciaires et aux gestionnaires de biens professionnels. Ils varient selon les États, dans la mesure où ils sont réglementés séparément par les banques. Certains États peuvent avoir des lois supplémentaires concernant les banques d'État dotées de pouvoirs fiduciaires.

Les gestionnaires immobiliers individuels peuvent avoir des exigences de certification professionnelle basées sur des exigences minimales en matière d'apprentissage tout au long de la vie et un comportement éthique continu.

Lutte contre le blanchiment de capitaux et prévention de la criminalité financière

besoins

Quelles sont les principales exigences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et la criminalité financière en matière de banque privée et de gestion d’actifs dans votre pays?

La loi fédérale sur le secret des banques (loi sur les banques) impose aux institutions financières (banques, courtiers, succursales américaines de banques étrangères et de certaines compagnies d'assurance, mais à ce jour, pas de conseillers en investissements indépendants ou de sociétés de fiducie) de rester en conformité avec les programmes rationnels de lutte contre le blanchiment d'argent de manière à empêcher leur utilisation afin de faciliter le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme. Les institutions couvertes par la BSA sont censées adopter une approche descendante dans la mise en œuvre des principes de LBC qui renforcent une culture de conformité dans l'ensemble de l'organisation. Le conseil d'administration doit approuver les règles anti-blanchiment et une évaluation annuelle des risques doit être réalisée. Un programme efficace de mise en conformité AML comprend également la nomination d'un responsable de la conformité BSA et AML, une formation, des tests de conformité indépendants BSA et AML et une vigilance à l'égard de la clientèle. Les conseillers en investissement pourraient être soumis aux obligations fédérales en matière de lutte contre le blanchiment d’argent dans un avenir proche; Toutefois, dans la pratique, les entités associées à des établissements bancaires respectent les règles et procédures applicables à ces établissements.

Les exigences relatives au programme d’identification de la clientèle (CIP) et au CDD s’appliquent aux banques, courtiers et autres entités et incluent l’acquisition d’informations supplémentaires auprès de chaque client et de certains propriétaires réels de clients juridiques, ainsi qu’une compréhension de la manière dont le compte sera utilisé. Ces informations sont utilisées pour évaluer les risques et détecter les activités suspectes.

Les comptes de banque privée sont soumis à des normes améliorées de diligence raisonnable et à des interdictions en vertu de la loi fédérale. Ces comptes sont définis aux fins de la LMA dans le US PATRIOT Act, ce qui signifie un compte ou une combinaison de plusieurs comptes (et) créés ou gérés pour une personne en dehors des États-Unis; (ii) avec un dépôt total minimum de fonds ou d'actifs d'au moins 1 million d'USD; et (iii) affecté à un employé de banque qui sert de lien entre la banque et une personne située en dehors des États-Unis (par exemple, un responsable clientèle).

Les institutions financières sont également tenues de tenir des registres appropriés et de soumettre certains rapports de transaction monétaire (CTR) pour les transactions impliquant une devise supérieure à 10 000 USD et les rapports d'activité suspecte (SAR). En outre, toute personne américaine (y compris une institution financière, une société ou une autre entité constituée sous le régime du droit américain) qui possède un compte financier étranger (par exemple, un compte bancaire, un compte titres ou un autre compte, tel qu’un contrat d’assurance ou de pension avec une valeur de rachat en espèces). États-Unis) d’une valeur totale de 10 000 USD à tout moment d’une année civile doit déclarer ce compte au FinCEN en soumettant un "Rapport sur le compte bancaire et financier étranger" et l’IRS dans le cadre du dépôt de la déclaration fiscale annuelle. Les personnes provenant des États-Unis qui détiennent des participations plus importantes dans des actifs financiers étrangers (c'est-à-dire plus de 50 000 USD) peuvent être tenues de soumettre un "IRS des actifs financiers étrangers spécifiés".

La mise en place et la maintenance d'un système de conformité AML fonctionnant bien et proportionné s'est révélée être un défi pour de nombreuses institutions financières américaines et a conduit à d'importants efforts de mise en œuvre. Ces difficultés impliquent souvent le traitement des paiements provenant ou versés à des bénéficiaires résidant en dehors des États-Unis, ainsi que la fourniture de services spécialisés aux HNWI, y compris les personnes politiquement affectées (PEP).

En juin 2016, le NYDFS a adopté de nouvelles réglementations imposant à certaines institutions financières (notamment les banques appartenant à l'État, les fiducies appartenant à l'État et les succursales de banques agréées par l'État situées en dehors des États-Unis, mais pas les courtiers et les conseillers en investissement) de mettre en œuvre des programmes de surveillance veiller au respect des réglementations et des sanctions fédérales en matière de LBC. En outre, le conseil d’administration ou les hauts fonctionnaires sont tenus de "déclarer leur conformité" tous les ans.

Enfin, en août 2016, le FinCEN a proposé une nouvelle règle visant à inclure les banques privées et certaines sociétés de fiducie, y compris celles qui ne disposent pas d'un organisme de réglementation fédéral avec le programme LBC et des exigences pour les bénéficiaires effectifs.

Personnes politiquement vulnérables

Quelle est la définition d'une personne politiquement exposée (PEP) dans la législation locale? Existe-t-il des exigences accrues en matière de diligence raisonnable pour établir une relation de banque privée pour PEP?

Fondamentalement, le terme s’applique aux politiciens internationaux et à ceux qui leur sont étroitement associés. Cela ne s'applique pas aux homologues américains. En vertu de la législation américaine, ce terme inclut les politiciens étrangers actuels et anciens, les membres de la famille immédiate et les proches collaborateurs. Les vrais rôles, pas les titres, déterminent qui est le PEP.

Il n’est pas interdit aux banques de fournir des services PEP, mais en vertu de la loi américaine PATRIOT Act, un contrôle renforcé de chaque compte bancaire privé PEP est requis. En particulier, l’institution doit (i) établir l’identité des titulaires nominaux et réels du compte bancaire privé; (ii) déterminer si un propriétaire est un haut fonctionnaire étranger et est soumis à un contrôle plus strict; (iii) préciser les sources des fonds déposés et l'objectif ou l'utilisation prévue du compte; et (iv) examinez l'activité de votre compte pour voir si vos activités correspondent à la connaissance qu'a votre banque de la source et à la méthode d'utilisation prévue du compte. Les institutions qui ne savent pas si elles seront en mesure de satisfaire aux exigences accrues en matière de diligence raisonnable devraient envisager de proposer des services bancaires PEP.

Exigences de documentation

Quelle est la documentation d'identification minimale requise pour ouvrir un compte? Décrivez le niveau habituel de diligence raisonnable et les informations requises pour établir une relation de banque privée dans votre juridiction.

La règle CIP impose à une banque (y compris une agence bancaire aux États-Unis), ainsi qu’à des courtiers et à d’autres entités, de collecter certaines informations sur les clients avant d’ouvrir un compte. Les informations minimales requises incluent généralement le nom de la personne, sa date de naissance, son adresse et son numéro d'identification (numéro de sécurité sociale, numéro d'identification de l'employeur, numéro de passeport et pays de délivrance, par exemple), ainsi que des informations similaires pour certains propriétaires réels de propriétaires légitimes, clients d'entités. Les institutions sont censées recevoir des copies d'un document d'identification délivré par le gouvernement pour identifier le client ou le véritable propriétaire. En outre, ces institutions doivent disposer de procédures leur permettant de déterminer si leurs clients figurent dans des organisations soupçonnées de terrorisme ou appartenant à des organisations terroristes émises par le gouvernement américain et ne sont pas autorisées à effectuer des transactions avec des pays non américains ou des citoyens (généralement appelés "citoyens spécialement désignés") en vertu de Règles OFAC. Cela se fait généralement en envoyant des noms dans le cadre d'un processus de contrôle automatisé qui identifie les correspondances possibles avec les listes émises par le gouvernement. Bien que les sociétés d’assurance ne soient pas soumises au régime CIP, elles ont généralement besoin d’obtenir toutes les informations pertinentes sur les clients pour gérer un programme de lutte contre le blanchiment d’argent efficace.

Infraction fiscale

Les crimes fiscaux sont-ils des crimes de blanchiment d'argent? Quelle est la définition et la portée des principales infractions sources?

Non. Jednakże Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych orzekł, że w niektórych kontekstach przestępstwa skarbowe (nawet te, które dotyczą nieopodatkowych przepisów podatkowych) mogą stanowić naruszenie amerykańskich ustaw dotyczących oszustw związanych z przelewami i przesyłkami pocztowymi, które są przestępstwami źródłowymi. Niektóre inne przestępstwa źródłowe, które mogą mieć zastosowanie w kontekście bankowości prywatnej, to:

  • oszustwo: przy sprzedaży papierów wartościowych; przeciwko instytucjom finansowym; sfałszowane wpisy bankowe; nieuczciwe transakcje Federalnego Ubezpieczenia Depozytów i związana z nimi działalność związana z dokumentami tożsamości;
  • przekupstwo i korupcja; et
  • przestępstwa, takie jak oszustwa komputerowe i nadużycia; przemyt towarów; podrabianie; oraz fałszowanie, fałszywe użycie lub niewłaściwe użycie paszportu.

Weryfikacja zgodności

Jaka jest minimalna weryfikacja zgodności wymagana od pośredników finansowych w związku z podatkową zgodnością ich klientów?

Klient banku amerykańskiego nie podlega weryfikacji zgodności podatkowej przez bank. Instytucje finansowe mogą jednak mieć określone obowiązki sprawozdawcze. Zobacz pytania od 30 do 32.

Odpowiedzialność

Jaka jest odpowiedzialność za nieprzestrzeganie przepisów dotyczących prania pieniędzy lub przestępstw finansowych?

Klienci mogą spotkać się z sankcjami karnymi i cywilnymi za pranie pieniędzy, finansowanie terroryzmu i naruszenia BSA (np. Do 20 lat więzienia, grzywna w wysokości do 500 000 USD oraz przepadek mienia związanego z transakcją lub wynikającego z dochodów działalność przestępcza).

Instytucje finansowe mogą spotkać się z nakazami zaprzestania działalności i działaniami egzekucyjnymi w przypadku braku ustanowienia i utrzymania rozsądnie zaprojektowanego programu zgodności BSA. Oprócz przepadku aktywów i cywilnych kar pieniężnych banki ryzykują utratę czarterów i grożą im ewentualne sankcje karne.

Pracownicy ryzykują zakaz prowadzenia działalności bankowej. Umyślne naruszenia BSA, jej przepisów lub strukturyzowanie transakcji w celu uniknięcia wymogów sprawozdawczych BSA może skutkować sankcjami karnymi.

Kategoryzacja i ochrona klientów

Rodzaje klienta

Czy ramy prawne i regulacyjne obowiązujące w Twojej jurysdykcji rozróżniają typy klientów do celów bankowości prywatnej?

Federalne i stanowe przepisy bankowe zasadniczo mają zastosowanie do wszystkich klientów. Ponadto doradcy inwestycyjni są zobowiązani do powoływania wszystkich klientów, niezależnie od aktywów, ale muszą brać pod uwagę rodzaj klienta (np. Inwestora instytucjonalnego lub detalicznego) przy określaniu, czy dana inwestycja jest odpowiednia. W niektórych przypadkach ochrona konsumentów nie ma zastosowania do niektórych zabezpieczonych pożyczek o określonych wartościach.

Jednak niektóre przepisy dotyczące papierów wartościowych przewidują wyjątki dla wyrafinowanych inwestorów (tj. Generalnie o wartości netto co najmniej 1 mln USD, z wyłączeniem wartości głównego miejsca zamieszkania lub dochodu w wysokości co najmniej 200 000 USD za każdy z ostatnich dwóch lat ), na przykład pozwalając im na zakup papierów wartościowych sprzed pierwszej oferty publicznej, jeżeli zostaną spełnione określone warunki.

Jak wspomniano powyżej, zgodnie z amerykańską ustawą PATRIOT Act obowiązują wymogi dotyczące należytej staranności. Zobacz pytania 13 i 14.

Kategoryzacja klientów

Jakie są konsekwencje kategoryzacji klientów?

Patrz pytanie 19. Mogą obowiązywać ograniczone wyjątki.

Ochrona konsumenta

Czy w Twojej jurysdykcji istnieje ochrona konsumenta lub podobne przepisy dotyczące bankowości prywatnej i zarządzania majątkiem?

Zarówno federalne, jak i stanowe przepisy dotyczące ochrony konsumentów mają zastosowanie do bankowości prywatnej i zarządzania majątkiem z udziałem HNWI. Generally, federal consumer protection laws apply to every individual regardless of his or her income or net worth. Notable provisions include:

  • the Truth in Lending Act, which requires disclosures regarding the cost and terms of using consumer credit. Its protections may not apply in certain circumstances (eg, non-real estate secured loans above a certain amount);
  • the Real Estate Settlement Procedures Act, which requires certain disclosures for home purchase and other real-estate related loans, as well as other safeguards, including a prohibition against kickbacks for referrals of settlement services;
  • the Fair Credit Reporting Act, which regulates the collection, distribution and use of consumer information, and protects consumers from the inclusion of inaccurate information in their credit reports;
  • the Fair Debt Collection Practices Act, which provides legal protections from certain practices of third-party debt collectors and a process to dispute and obtain validation of debt information;
  • the Electronic Fund Transfer Act, which requires certain fund transfer protections (eg, error resolution for unauthorised transfers and consumer authorisation for pre-authorised electronic fund transfers) and disclosures; et
  • SEC rule 10b-10 under the 1934 Act, which requires securities trade confirmations.

In addition, states have their own consumer protection laws. For instance, state law may require specific details in account statements or disclosures. State licensing requirements for consumer lending may not apply to unsecured consumer loans or consumer loans secured by personal property if the principal amount exceeds a certain threshold.

Exchange controls and withdrawals

Exchange controls and restrictions

Describe any exchange controls or restrictions on the movement of funds.

Not applicable.

Withdrawal restrictions

Are there restrictions on cash withdrawals imposed by law or regulation? Do banks customarily impose restrictions on account withdrawals?

Besides the reporting requirement for CTRs (see question 13), generally no. There are certain limitations to the number of withdrawals from savings accounts to prevent them from operating as cash transaction accounts (eg, cheques), but these limitations do not prevent large one-time withdrawals (usually via a bank cheque or electronic transfer).

Are there any restrictions on other withdrawals from an account in your jurisdiction?

No.

Confidentiality

Obligations

Describe the private banking confidentiality obligations.

US federal law does not provide the type of strict confidentiality (data protection and financial privacy) found in many other countries. Two federal statutes provide a lower level of protection.

The Right to Financial Privacy Act of 1978 (RFPA) applies to US government requests for financial records for most customers (ie, individuals, but not necessarily all companies or partnerships) of banks, among other institutions. The RFPA provides mechanisms to disclose such records to government authorities, provided that the financial institution complies with certain notice procedures to customers (if applicable), among other requirements. Certain exceptions may apply that allow for the disclosure of financial records in connection with law enforcement activities and private parties may be able to subpoena financial records in the context of private litigation, depending on the nature of the dispute and subject to a court’s determination.

In addition, the Gramm-Leach-Bliley Act (GLBA) prohibits financial institutions (including banks and investment advisers) from disclosing non-public personal information about a consumer to non-affiliated third parties, unless the institution satisfies various notice and opt-out requirements or an exception applies. Even if a financial institution does not disclose non-public personal information, notice must be given at the time the customer relationship is established and annually thereafter if there has been a change to the policies and practices since the last notice. Furthermore, federal regulations require notice to customers and provide opt-out opportunities in situations involving marketing among affiliates.

State constitutions or statutes may provide more confidentiality beyond what federal law provides (eg, Florida has a state constitutional right to privacy that includes financial privacy), but, as a general matter, they do not restrict the ability to obtain financial information in civil or criminal proceedings. State common law, contractual obligations and industry practice also generally prevent a financial institution from disclosing confidential customer information to unaffiliated third parties absent customer consent, a court or administrative order, or a clear legal authorisation to do so (eg, disclosure of confidential information that is necessary to pursue a legal claim against a customer in a court).

Scope

What information and documents are within the scope of confidentiality?

The RFPA covers financial records: an original or copy of, or information known to have been derived from, any record held by a financial institution pertaining to a customer’s relationship with the financial institution.

Under GLBA, non-public personal information includes any information that is not publicly available, for instance, information that a consumer provides to a financial institution to obtain a financial product or service; results from a transaction between a consumer and the institution involving a financial product or service; or a financial institution otherwise obtains about a customer by providing a financial product or service.

Expectations and limitations

What are the exceptions and limitations to the duty of confidentiality?

Exceptions to the RFPA include, among others, when a financial institution submits financial records for bank supervisory or regulatory purposes, or in accordance with federal statutes (eg, the BSA), by court order, judicial or administrative subpoena, or when requested by a government authority subject to a lawsuit involving the customer.

The GLBA includes certain exceptions to a customer’s right to opt out, including when (i) the customer receives initial notice that a non-affiliated third party will perform services for the financial institution and that third party is prohibited by contract from using or disclosing the information outside of the specified purposes of the contract; (ii) disclosure is necessary to effect a transaction authorised or requested by the customer; (iii) a financial institution seeks to protect a customer against actual or potential fraud, or gives the information to its attorneys, accountants or regulators; or (iv) disclosure is to comply with federal or state laws or other legal requirements or to comply with authorised civil, criminal, or regulatory investigations or subpoenas or to respond to judicial process or government regulatory authorities. The BSA provides a safe harbour for financial institutions and their employees in connection with a good faith SAR filing.

Breach

What is the liability for breach of confidentiality?

A customer may collect civil penalties from any government agency or department that obtains, or financial institutions or their employees who disclose, information in violation of the RFPA. Penalties can include actual damages, court costs and reasonable attorneys’ fees, as well as punitive damages for wilful or intentional violations. However, a financial institution that relies in good faith on a federal agency or department’s certification may not be held liable to a customer for the disclosure of financial records.

Under the GLBA, civil and criminal penalties (including fines and imprisonment for five to 10 years) may be imposed on the institution as well as its officers and directors through actions by prosecutors and regulatory authorities. Additionally, sanctions may be imposed including, for banks, the termination of FDIC deposit insurance, as well as removal of the financial institution’s management, and potentially barring those individuals from working in the banking industry. There is generally no private right of action available under the GLBA. See question 38 for a discussion of the liability standards that would apply to other breaches of a duty of confidentiality involving a financial institution or its employees (eg, breaches involving contract liability).

Cross-border services

Framework

What is the general framework dealing with cross-border private banking services into your jurisdiction?

In principle, non-US financial institutions have access to the US market on equal terms as US institutions; certain additional inquiries may apply related to a non-US institution’s home country and other non-US operations.

A financial institution operating outside the United States must comply with US law to the extent that it is applicable. This means that, if it satisfies certain registration ‘triggers’ (that differ among various types of intermediaries and US regulators, and that may involve, for example, dealing with persons or entities in the United States, US persons outside the United States, persons or entities subject to US sanctions, or conducting transactions through or in the United States), it will have to register.

Non-US institutions have also been successfully prosecuted by US authorities for violations of US sanctions, AML and tax law violations in connection with the provision of cross-border services to private banking clients.

Licensing requirements

Are there any licensing requirements for cross-border private banking services into your jurisdiction?

Generally, accepting deposits or opening or servicing bank accounts for customers in the United States may trigger licensing requirements. Approval is also required for the establishment of representative offices by state licensed banks. Such offices only provide limited services compared to those offered by US branches and agencies of non-US banks. However, meeting with existing customers in the United States and furthering existing relationships, without accepting deposits, executing agreements or selling additional products or services may be permissible, depending on state law, if it is otherwise in compliance with US federal law (for example, it does not assist US taxpayers in evading their US tax obligations).

To conduct business in the United States, non-US broker-dealers and non-US investment advisers (ie, investment advisers whose principal office and place of business is outside the United States) must generally register under the 1934 Act or Advisers Act, respectively, and have been penalised by the SEC for not doing so. There are no residency requirements or minimum educational requirements, and foreign investment advisers are not required to establish a US subsidiary. Certain foreign investment advisers can be exempt from registration if they have (i) no place of business in the United States; (ii) fewer than 15 clients and investors in the United States in private investment funds advised by the adviser; (iii) less than US$25 million in regulatory assets under management attributable to clients and investors in the United States; and (iv) not been holding themselves out to the public generally in the United States as investment advisers. Other narrower exemptions may be available (ie, for private fund advisers and venture capital funds).

Regulation

What forms of cross-border services are regulated and how?

See questions 25 and 26.

Employee travel

May employees of foreign private banking institutions travel to meet clients and prospective clients in your jurisdiction? Are there any licensing or registration requirements?

If the employees work for entities that are licensed or registered with the appropriate US regulator (and they otherwise comply with US law), they may travel to meet clients and prospective clients in the United States. For others, entering the United States and engaging in private banking activities that require licensing or registration (as described above) is prohibited. Furthermore, travelling to the United States or soliciting US customers from outside the United States, in order to aid in the evasion of US tax or other laws, will subject such individuals and their employers to criminal prosecution.

Additionally, certain border checks may apply. For instance, a ‘Report of International Transportation of Currency or Monetary Instruments’ must be submitted for negotiable monetary instruments (eg, currency, endorsed personal cheques, traveller’s cheques, securities in bearer form) valued at US$10,000 or more that are transported into the United States. Travelling employees also must disclose the purpose of their visits to US border authorities.

Exchanging documents

May foreign private banking institutions send documents to clients and prospective clients in your jurisdiction? Are there any licensing or registration requirements?

Yes, documents may be sent to clients within the United States from non-US financial institutions, but in some situations, the transmission of such documents may trigger US licensing and registration requirements. As a general matter, once US ‘jurisdictional means’ (email, mail or telephone) are used, the United States may enforce federal laws against the people who employ such means, whether or not they are in the United States.

Tax disclosure and reporting

Taxpayer requirements

What are the main requirements on individual taxpayers in your jurisdiction to disclose or establish tax-compliant status of private banking accounts to the authorities in your jurisdiction? Does the requirement differ for domestic and foreign private banking accounts?

There is no explicit disclosure requirement for US and non-US taxpayers to disclose a US account to the US tax authorities. However, US taxpayers must report income derived from such accounts on their US tax returns. In addition, US financial institutions generally must report to the IRS information about income paid to such individuals’ bank accounts. The requirements differ with respect to private banking accounts held by US persons outside the United States: the existence of such accounts must be reported to US tax authorities and the US Treasury Department.

Reporting requirements

Are there any reporting requirements imposed on the private banks or financial intermediaries in your jurisdiction in respect to their domestic and international clients?

There are comprehensive reporting requirements imposed on US financial institutions with respect to their US and non-US clients. Income paid with respect to US stocks or securities is generally subject to information reporting by the payor if the amount exceeds US$10. In addition, other information reporting requirements may apply, such as the Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA). US financial intermediaries (including US affiliates of non-US banks) that make payments to non-US financial intermediaries are also required to comply with FATCA information reporting requirements which apply to all payments from US sources.

Client consent on reporting

Is client consent required to permit reporting by the private bank or financial intermediary? Can such consent be revoked? What is the consequence of consent not being given or being revoked?

No client consent is required to enable reporting by a financial institution to the IRS. However, a US taxpayer’s failure to provide certain required taxpayer identifying information may result in the imposition of withholding tax.

Structures

Asset-holding structures

What is the most common legal structure for holding private assets in your jurisdiction? Describe the benefits, risks and costs of the most common structures.

Limited liability companies (LLCs), corporations, trusts and partnerships are the most frequently used structures in the United States. The manner in which each structure is taxed may provide certain benefits or costs. The risk associated with each type of structure is largely based on the corporate formalities required or the extent to which liability is limited.

LLCs are formed under state law and are a popular structure because they provide the limited liability of corporations and provide the ability to be treated as pass-through entities for taxation purposes (ie, individuals are taxed, not the entity). LLCs may be formed with either one or more members. Although an LLC requires compliance with certain legal and procedural formalities, they are generally not as onerous as those for a corporation.

Corporations are chartered under state law and must follow certain legal and procedural formalities in order to maintain a separate legal identity from its owners. As a general matter, income derived by a corporation is subject to US federal income tax at the corporate level and is also subject to US federal income tax at an individual taxpayer level when distributed to its shareholders.

Partnerships are formed under state law. For US federal income tax purposes, income generally flows through the partnership and is reported on each partner’s individual income tax return. In a general partnership, partners are liable for the business debts of the partnership (unlike a corporation, limited liability is not available). Other forms of partnership (eg, limited partnerships, limited liability partnerships) offer varying degrees of liability protection. Individuals typically do not hold wealth in partnership form unless the partnership is a collective investment vehicle, such as an investment fund. Under US tax rules, a partnership may elect to be taxed as if it were a corporation.

Trusts are created under state law, whereby trustees hold property for the benefit of beneficiaries. As a general matter, complex trusts are considered taxable entities while simple trusts and grantor trusts are treated like pass-through entities, such that income derived by the trust is taxed as if it were derived directly by the beneficiaries of a simple trust or the grantor of a grantor trust. Trusts that engage in a trade or business may elect to be taxed as a corporation or partnership.

Know-your-customer

What is the customary level of know-your-customer (KYC) and other information required to establish a private banking relationship where assets are held in the name of a legal structure?

As of May 2018, general KYC requirements apply to all structures that are legal entities under US law (eg, LLCs, corporations, and partnerships) and require banks, broker-dealers and others to conduct due diligence on certain beneficial owners of legal entity customers. Although financial institutions are not required to look through a trust to its beneficiaries, additional steps to verify the identity of a customer that is not an individual, such as obtaining information about persons with control over the account, may be required.

Controlling person

What is the definition of controlling person in your jurisdiction?

Generally, in the case of a trust, a controlling person means any natural person who exercises control over the trust, which could be the settlors, the trustees, the protectors, the beneficiaries or any other natural person. Note that the concept of a ‘controlling person’ generally is not relevant for US taxation purposes, which looks to the beneficial owner of the trust or the trust itself for determining tax liability.

In the case of legal entities (ie, other than trusts), natural persons in similar positions are controlling persons. In the case of a corporate structure, an investor can be a controlling person if he or she owns or controls more than a certain percentage of a corporation’s voting or outstanding shares. The specific percentage of share ownership or control that will trigger controlling person status varies depending on the relevant legal requirement, and may be as low as 5 per cent in the case of ownership of an insured bank or as high as 50 per cent for certain economic sanctions.

Obstacles

Are there any regulatory or tax obstacles to the use of structures to hold private assets?

State law requirements must be satisfied to reap the benefits (eg, potentially simplified taxation, limited liability) that structures afford. For instance, corporate formalities must be followed or the corporate form will be disregarded, with generally negative consequences for the individuals behind the structure.

Typically, the choice of structure is governed by whether the investor desires look-through treatment (eg, the ability to offset income with certain investment losses) or seeks to defer tax until a distribution is made or the corporate stock is sold.

The choice of how to deal with the tax obligations imposed under US law is complex and investors should always contact their tax adviser for assistance in determining the best approach based on their particular facts and circumstances.

Non-US owners of certain entities that invest in the United States may be obligated to report certain information to the US tax authorities. In addition, US entities are generally obligated to report, on an annual basis to the US tax authorities, certain payments made to their equity or debt holders.

Contract provisions

Types of contract

Describe the various types of private banking and wealth management contracts and their main features.

Private banking and wealth management services may entail various contracts depending on the products, services and intermediaries involved. Typically, the contractual relationship between a customer and a bank or manager is somewhat one-sided, in favour of the institution. However, under federal law, banks are required to disclose or provide notice of the key terms and features for a customer’s accounts or products. Such disclosures may include deposit agreement terms, loan terms and related disclosures for electronic banking and ATM usage, among others.

For investment advisers, certain contractual terms are prohibited, for example, assignment without the client’s consent. Additionally, the contract language cannot waive compliance with the rights or rules under the Advisers Act. Similarly, a customer cannot contractually waive his or her rights or duties owed under the 1934 Act. Also, broker-dealers that are members of FINRA must arbitrate disputes with customers before FINRA panels (FINRA has its own code of rules for arbitration).

Liability standard

What is the liability standard provided for by law? Can it be varied by contract and what is the customary negotiated liability standard in your jurisdiction?

Contract liability

A financial institution that breaches its agreement with a client may be liable for actual damages occurring as a result of the breach, provided that the damages were (i) foreseeable (that is, reasonably contemplated by the parties) at the time of contracting; (ii) proven with reasonable certainty; and (iii) proven by a preponderance (more than 50 per cent) of the evidence. Punitive damages generally are not available for breach of contract. In New York, punitive damages may be available for breach of contract if the breach was aimed at the public generally and involved particularly egregious misconduct. A contract may select the body of law to be applied, as well as the court (venue) in which the dispute will be resolved, and typically will be permitted to select arbitration as an alternative to judicial adjudication, but cannot vary the liability standard. A contract may, however, agree on the amount of applicable damages (known as liquidated damages) if (i) the amount of damages would be uncertain if damages had to be proven; and (ii) the amount selected is reasonable. A contract can also provide for a waiver of consequential damages (ie, damages that do not arise directly from the breach) and incidental damages arising from a breach, or may include a cap on contractual damages. Damages arising from a breach may be offset if the customer recovers from other sources (eg, insurance).

Tort liability

Under (typically state) common law, all types of financial institutions typically can be held liable to their clients for their negligence. Negligence is the failure to use reasonable care, which results in damage to a client.

In some instances, an institution may be permitted, by contract, to limit its liability to customers to those cases involving gross negligence or wilful misconduct. Gross negligence is serious carelessness and involves a voluntary, conscious disregard of the need to use reasonable care that is likely to cause foreseeable grave harm to persons or property. Wilful misconduct requires proof of knowledge or intent by the institution to engage in wrongdoing (eg, fraud, conversion (civil theft), or other intentional torts).

Wilful misconduct can result in the imposition of punitive damages. In many states, gross negligence can also result in the imposition of punitive damages. In some instances, an institution may be permitted, by contract, to preclude punitive damages, but as a matter of public policy, many courts will not enforce such limitations on punitive damages in cases of wilful misconduct or gross negligence.

Broker-dealers, custodians, investment advisers, and others with relationships of trust with their clients (which may occur in the private banking context) typically owe their clients a fiduciary duty, and may be liable to their clients for breach of fiduciary duty. A fiduciary duty is the highest standard of care. It typically includes obligations of good faith, fair dealing and loyalty. Damages for a breach of fiduciary duty may include any amounts necessary to make the client whole and, typically in cases involving evidence of egregious misconduct, may include punitive damages. A financial institution that breaches its fiduciary duty may also be required to account (providing accounting details) to help the client trace his or her money and assess his or her damages.

Statutory liability

Statutes (typically federal) may also impose liability on institutions in specific contexts. For example, broker-dealers must fulfil an obligation of suitability to their customers: they must reasonably believe that their recommendations are in the best interests of the customer. Additionally, broker-dealers and investment advisers have a duty of best execution; that is, they must seek the best execution reasonably available for their customers’ orders.

Mandatory legal provisions

Are any mandatory provisions imposed by law or regulation in private banking or wealth management contracts? Are there any mandatory requirements for any disclosure, notice, form or content of any of the private banking contract documentation?

See question 37. Broker-dealers, investment advisers and insurance companies must generally give privacy notices (as banks do) and there may also be product-specific notices required by law.

Limitation period

What is the applicable limitation period for claims under a private banking or wealth management contract? Can the limitation period be varied contractually? How can the limitation period be tolled or waived?

Contracts are generally governed by state law and statutes of limitations vary by state. For instance, in New York, the statute of limitations for contracts is six years. At times, statutes of limitation are also specified in federal law. For instance, for SEC enforcement actions, the statute of limitations is five years from the date of the violation (in the case of a private right of action, it may be two years after the discovery of the facts constituting the violation).

Disputes

Competent authorities

What are the local competent authorities for dispute resolution in the private banking industry?

Federal and state courts are available for dispute resolution. In addition, arbitration is available and sometimes can be mandatory under contractual agreements between the customer and a bank or other institution.

Disclosure

Are private banking disputes subject to disclosure to the local regulator? Can a client lodge a complaint with the local regulator? How are complaints investigated?

Banking regulators typically do not get involved in disputes between a bank and its clients; however, federal examiners will evaluate a bank’s exposure to litigation and its impact on the bank’s risk profile in the course of their supervisory activities. To do so effectively, the examiner will need to know about significant pending or potential litigation against the bank. In addition, the Class Action Fairness Act requires banks and US branches of non-US banks (among others) to notify their federal regulator of proposed class action settlements.

A broker-dealer, on a Form BD, and investment adviser, on a Form ADV, must disclose facts about certain legal or disciplinary events that are considered to be material to a client’s evaluation of the business or its management, including litigation or customer complaints, and such complaints must be kept in records that the SEC or FINRA inspect during examinations.

Furthermore, customers can lodge complaints with federal or state regulators, and a state’s attorney general typically accepts financial crime complaints. For instance, the SEC accepts complaints related to the federal securities laws directly through hotlines. In the case of a registered broker-dealer or investment adviser, the SEC may directly inquire as its regulator. For other US persons, the SEC can use the federal courts. For non-US persons, the SEC will work with foreign regulators to investigate the violation.

The authors would like to express their appreciation to their Mayer Brown colleagues, Jeffrey P Taft, Jerome J Roche, Laurence E Platt, Jonathan A Sambur, Alicia K Kinsey and Adam D Kanter, whose expertise contributed to this chapter.

The information in this chapter is accurate as at July 2018.

UPDATE & TRENDS

Recent developments

Describe the most relevant recent developments affecting private banking in your jurisdiction. What are the trends in this industry for the coming years? How is fintech affecting private banking and wealth management services in your jurisdictions?

No updates at this time.

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